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%E6%8A%95%E6%A9%9F	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%8A%95%E6%A9%9F	投機	投機（とうき）とは、不確実だが当たれば利益の大きい事をねらってする行為。例としてある「資産」の価格の動きを予測し、上がるか下がるかに賭けた売買を行うゼロサムゲームがある。得した金額分だけ、必ず誰かが同額の損をしている仕組みになっている。付加価値を生み出す資産の動きを予想し、プラスサム・ゲームである投資とは異なるとされている[1][2]。マネーゲーム（money game）の一種[3][4]とも言われ、ギャンブルに含まれる場合がある[5]。商取引可能な物であれば、全て投機の対象となる可能性がある。特に株式、商品、不動産、通貨、債券、仮想通貨、高級車、貴金属、絵画、宝石、腕時計、アニメ・ゲームなどのトレーディングカード、などは、一定規模の市場（マーケット）があり、人々の間で広く投機の対象となることがある。貨幣経済が発達する前には、穀物や貴金属が投機の対象となっていた。日本では長い間、米を経済の基本単位としたことから、流通量が少なく相場が上昇する飢饉の年には売り惜しみや買い占めを招き、主食たる米の小売価格が高騰するだけではなく、農家は自ら口にする米や種籾すら手元に残せず餓死するケースすらあった。また江戸時代にすでに、豊作の年に空売りによる相場操縦で市況を悪化させ、これを理由に所払いになる商人なども現れた。元禄10年（1697年）に大阪・堂島米会所が、その後全国各地に取引所が開設され、明治・大正期の米穀取引所に引き継がれて活発に取引がなされた。大正7年（1918年）7月に日本の富山県で起きた「米騒動」の主因は売り惜しみによる流通の不足～米価の高騰だった。第二次世界大戦中の日本では、食糧統制の観点から食管法により公定価格が定められると、投機の対象は他の商品に移り、米相場は消滅した。変わったところでは、16世紀オランダのチューリップ、18世紀イギリスの南海泡沫事件、日本では明治時代の万年青、ウサギ（本来は食用だが投機の対象は観賞用に品種改良されたもの）、大正・昭和初期の小鳥といった生き物まで投機の対象になったことがある。近年でもクワガタや東洋ラン、盆栽や奇石などが投機の対象とされることがある。絵画や芸術品、競走馬などは投機の対象として著名であり、対象とされる物は枚挙にいとまが無い。 2013年の中国では、樹齢100年以上の古樹（老木）から採取されたプーアル茶が投機の対象になり、価格が高騰した[6][7]。一般には、「投機」と言う言葉は投資と対義語のように扱われ、否定的に語られる（たとえば債券関係の格付けで、元本が返済されないリスクが高い＝金利の高いものを「投機的」レベルという[8]）。しかし投機は投資という行為の一形態であり[要出典]、両者を分けるのは主にその言語を使う者の主観によることが多い。たとえ「投機的」なものであっても、市場（マーケット）においては流動性を高める働きや、広義のリスクヘッジの機会を提供するものである。一方で銀行による資金の供給が、ことに株券や土地を担保とした場合、時に投機資金に流用されバブルなどの市場混乱を引き起こす場合もある。一般の認識とは異なり、本来投機はリスクをより少なくする目的でおこなうものとされ[要出典]、価格が暴落しているときにあえて買い向かう、高騰しているときに売り向かう行動は、中長期での平均リターンを確保するためのリスクヘッジ（危機回避）である場合が多い（先物取引の項参照）[要出典]。一方で短期的収益のみを視野において、目先の価格変動に運をまかせる側面もあり、とりわけポジション（投資額・価格帯）の取り方によってはギャンブル的でリスクを多くするだけであり、この場合ギャンブルと投機の境界は曖昧である。投機は現物の商品・サービスの売買を対象におこなわれるが、将来の売買予約権（先物）を派生商品として取り扱う事も多く、先物取引は現物より「より投機的」であるとされる[要出典]。また他人から現金や商品・株券などを借り受けて売買する（信用取引）手法などがある。
Allied_Properties_(H.K.)_Limited	https://ja.wikipedia.org/wiki/Allied_Properties_(H.K.)_Limited	Allied Properties (H.K.) Limited	香港22/F, Allied Kajima Bldg 138 Gloucester Rd Wanchai, Hong Kong アライドプロパティーズ（英文社名:Allied Properties (H.K.) Limited. ／略称:APL、中文社名:聯合地產（香港）有限公司、SEHK: Incorrect）は、主に香港と中国において、消費者および投資家向け金融サービス、不動産賃貸、ホテルの運営・管理、投資を目的とした不動産開発および販売などの事業を行っている会社。 APLは、1960年7月に Hsin Chong Investment Company, Limitedの商号で香港に設立され、その後、1980年12月に Hsin Chong Properties Limitedへ商号変更後、1987年1月に現在の商号に変更された。1981年にSEHK: Incorrectに上場。1988年 3月に、鹿島建設と合弁で Allied Kajima Limitedを設立（出資比率はともに50%）。1991年、この合弁会社による開発事業で、 Allied Group LimitedやAPLなどグループ企業の登録住所地となっているオフィスビル「 Allied Kajima Bldg」（地上24階、地下2階、延床面積2万5000㎡）を建設した実績がある。[1] サンフンカイの株式61.43%を保有しており、サンフンカイを通じた不動産投資及びノンバンク事業も展開している。中国本土での不動産開発・投資については、APLが大株主となっているTian An China Investments Company Limited（”Tian An”）が担当している。Tian An China Investmentsは、麻生セメント、鹿島との合弁会社。中国本土でマンション分譲、オフィス・商業施設・工業団地等の開発を展開し、2006年にはオリックスが約10%の株式を取得し資本参加している。 2019年12月末時点の総資産は605億3850万香港ドル（約8388億6890万円）、従業員数は2402名を有する。 reference：Annual report2019----引用（Investor Presentation----引用) 香港の企業一覧
%E3%82%A4%E3%83%BC%E3%83%88%E3%83%AD	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%A4%E3%83%BC%E3%83%88%E3%83%AD	イートロ	イートロ（英語: eToro）は、暗号資産（仮想通貨）、株式、通貨、コモディティなどに対応したイスラエルのネット証券企業[1]。ロシアの国営金融会社Sberbankや日本のソフトバンク・ビジョン・ファンド2などが出資している[2][3]。2023年4月13日からはTwitterとの協業も行っている[4][5]。イートロは、為替取引や株取引、商品取引を差金決済取引 (CFD) 取引形態で提供するオンライン専用の会社である。SNSトレードとしては世界最大級であり、2014年2月時点で140カ国以上275万人以上のユーザーが取引を行っている[6]。イートロは、取引形態に特徴がある。自身の判断で、世界中の主要な株式銘柄・為替指数・商品指数に投資することをはじめ、優れたトレーダーの売買をコピーして投資することもできる。逆に、自身が他人から優れたトレーダーと判断されれば、他人からコピーされて条件に応じた報酬を受け取ることができる[7]。イートロは、2007年にテルアビブでYoniAssiaとRonenAssiaの兄弟とDavidRingによってRetailFXとして設立されました[8][9]。当初は、為替取引のプラットフォームを提供し、その後にインターネット上で取引のできる「ウェブ　トレーダー」（Web Trader）を運用してきた。2010年、eToroは「CopyTrading」機能とともにeToroOpenBookソーシャル投資プラットフォームをリリースしました。 eToroトレーディングプラットフォームにより、投資家はネットワークのトップトレーダーを自動的に表示、フォロー、コピーすることができます。同年後半、同社は最初のAndroidアプリをリリースし、投資家がモバイルデバイスを介して（/モバイルデバイスを介してアクセスするために）金融商品を売買できるようにしました[10]。 2007年から2013年の間に、同社は4ラウンドの資金調達で3,150万ドルを調達しました[11][12]。 2014年12月、eToroはロシアと中国の投資家から2700万ドルを調達しました[13]。 2017年12月、eToroとCoinDashは、ブロックチェーンベースのソーシャルトレーディングを開発するため提携しました[14]。 2018年、eToroは民間資金調達ラウンドでさらに1億ドルを調達しました[15]。全体として、1億6200万ドル以上が、Spark Capital、SBI Holdings、ドイツのCommerzVentures、中国のPing An Insurance銀行、ロシアの国営金融会社Sberbank、韓国のInvestment Partners、テクノロジーに焦点を当てたBRMGroupと中国民生金融ホールディングスなどの投資会社によって、eToroに投資されています。他の投資家には、Eli and Nir Barkat、Alona Barkat、Chemi Peres and Pitango VCファンド、Digital Currency Group、Softbank、Betsy Z. Cohen、Eddy Shalev and Genesis Partners、Avner Stepak（Meitav Dash Investment House）、Bracket Capitalが含まれる[5]。 2013年、eToroは株式とCFDに投資する機能を導入し、110の株式商品を最初に提供しました[16]。同年、eToroは、FCA規制当局から、子会社のeToro UKの下で英国でサービスを提供することを承認された[17]。 2017年にさらに9つの暗号通貨を追加する前段階として、2014年1月、eToroは投資商品にビットコインを追加した[18][19]。 2023年2月22日ニューヨーク州で暗号資産サービスライセンスを取得[20]。同年3月22日、ソフトバンク・ビジョン・ファンド2を筆頭に2億5000万ドルを調達[3]。同年4月13日、eToroと協業しツイッター上で株式や暗号資産（仮想通貨）の価格情報を確認できるようにすると発表した[4]。事務オフィスは、イギリス、キプロス、アメリカ、オーストラリアに設営されている[21][22]。イートロ・オープンブックでは、世界中の主要な株式、為替、商品、ビットコインへ投資を行うことができる。取引形態は、差金決済取引 (CFD) となっており、元金を失うリスクがある[23]。 FacebookアカウントやTwitterアカウント、リンクドインアカウントを利用して登録できる。各投資先について、世界中の参加者のコメントを拝見できたり、自身でもコメントを書き込むことができる。イートロ・オープンブックには、2つの大きな特徴がある。1つ目の特徴は、他人のトレードをコピーできることである。最低50ドルの資金で、優秀なトレーダーの取引をコピーすることができる。コピーしたトレーダーの利益率に応じて、利益もしくは損失が生まれる。株や為替などの取引経験が少ない人でも、比較的容易にトレードを行うことができる。[24]2つ目の特徴は、自分が優れたトレーダーであれば、他人からコピーされる場合もあることである。自分の取引をコピーするユーザーが増えれば、コピー者数に応じて報奨金を受け取ることができる[25]。日本のFX取引業者であるEZインベスト証券（旧：プライベートエクイティ証券、王子証券、GKFX証券）の株主であり、7.63%を保有している。この項目は、企業に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ウィキプロジェクト経済）。
%E5%8C%BB%E7%99%82%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%8C%BB%E7%99%82%E6%8A%95%E8%B3%87	医療投資	医療投資（いりょうとうし）とは、利益を得る目的で医療に係る市場に対して資金を投下することをいう。一般には、病院、診療所などが医療行為の対価として受け取る診療報酬や診療報酬そのものを証券化した診療報酬請求債権などのレセプト債、また、医療サービスを提供する企業への投資の総称として使われることが多い。どのような形態の投資も、不確実性（リスク）が伴い、投資による期待収益率が高い場合、一般には不確実性（リスク）が高まるが、その中でも、株式投資や先物取引、FXなどの投資に比べてボラティリティ（価格変動）が少なく、不動産投資や株式投資と比べて、市場が医療業界であるため、経済の指標や景気に連動する部分が少ないといわれているのが医療投資の特徴であり、第三極の投資分野として考えられている。医療投資の代表的な指標としては、国民医療費が挙げられる。国民医療費は、人口の増減によって変動するが、日本やアメリカのように、人口の増加トレンドが続く場合、国民医療費も連動して増加しており、それに伴い、医療投資の市場も拡大し続けている。世界各国の国民医療費については、各国の保険者によって提供される医療保健制度によって違いがあり、保険者が民間か公的かの違いによっても医療市場の規模に違いが発生している。
SROI	https://ja.wikipedia.org/wiki/SROI	SROI	社会的投資利益率（しゃかいてきとうしりえきりつ、英語：social return on investment、SROI）は、社会的活動を行う組織体で用いられる成果および業績を数量化して測定する指標の一つである。その組織体へと投下された資源（主に残高としての正味財産）に対する一定期間の純額としての利益および社会的な成果の比率として計算される。　　社会的投資利益率（％）　＝　一定期間の社会的成果　÷　投下された資源額一定期間の社会的成果の部分に何を含めるかという点に、この指標の持つ特性がある。多くの場合、雇用の効果、教育の効果、などの組織体の事業活動がもたらす正の外部経済の要素が数量化され、社会的成果として測定される。また、これらの数量化要素を標準化し比較可能性を高めるための試みが、英国に本部を置くSocial Value International（旧称：SROI Network International）などの組織によってなされ、日本にも支部である特定非営利活動法人ソーシャルバリュージャパン（旧称：SROIネットワークジャパン）が2012年から活動している。しばしばSROIの日本語訳として「社会的投資収益率」という呼称が用いられるが、伝統的な財務指標であるROI（投資利益率）、ROE（株主資本利益率）、ROA（総資産利益率）などと同様に、その計算式においては、投下額に対する成果額として総額（gross）ではなく純額（net）が用いられるため、総額を指す概念である「収益率」ではなく、純額を示す「利益率」の名称を用いるのがより適切である。また、原語の主旨に照らすとsocial（社会的）という用語は投資（investment）ではなく利益（return）を修辞する語であるため、「投資に対する社会的成果の比率」がSROIの指し示そうとする内容であると言える。したがって、原語のもつこの含意を残すために敢えて日本語に訳さず、SROIという英語表現のまま用いることも多い。
%E5%86%86%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%AA%E3%83%BC%E5%8F%96%E5%BC%95	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%86%86%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%AA%E3%83%BC%E5%8F%96%E5%BC%95	円キャリー取引	円キャリー取引（えんキャリーとりひき）は「円借り取引」とも呼ばれ、円資金を借入れて相場商品や証券など一般には金融資産を保有し、一定期間後に資産を売却しその売却対価によって、資金を付利して返済し、差額により利益を得ようとすることである。資産を保有すること、つまりポジションを持つ状態（正しくは、ロングポジションにあること）をキャリングというが、円をキャリングしているわけではない。円キャリー取引（円キャリートレード）は、円資金を借入れて様々な取引を行うことを指す。国際的にみて円が低金利の際に借入れて、円を売ってより高い利回りとなる外国の通貨、あるいは外国の通貨建ての株式、債券などで運用して「利ざや」を稼ぐ行為は、円キャリー取引と呼ばれている。 2000年代に活発だった円キャリー取引では、内外の機関投資家のほか、多くの個人投資家も参加した。個人がこの取引に入る形として注目されているものに外国為替証拠金取引(FX)がある。証拠金取引では、証拠金に比べて大きな取引をすることが可能だが、それは資金を借入れているのと同じ状態である。このような円キャリー取引の拡大もあって、本来は経常収支の黒字によって円高が進行するはずの日本で、円売りが多いために逆に円安が進行した[要出典]。背景には日本の金利が2006年7月の日本銀行によるゼロ金利政策の解除以降も、なお絶対的にも国際的にも相当に低い水準にあったことがある。しかし、日本の金利が上昇したり円高が進行したりすると、円キャリー取引を継続することで為替差損が拡大するリスクが高まり、取引を解消(手仕舞い)しようと早めに円を買い戻す動き(巻き戻し)が出て円高が加速され急激な円高となることが懸念された。そのため、円キャリー取引は日本銀行の金融政策の新たな制約要因となっていた。実際には、2007年のサブプライムローン問題をきっかけとした世界同時不況により円キャリー取引の解消が始まり、円は買い戻しによって他の通貨に比べて急速に高くなった。また、2008年のリーマン・ショックによって顕在化した世界的金融危機で金利差が縮小、円高に拍車をかけた。対ドルについては、2007年に1ドル110円台後半から120円台前半だったものが、2009年11月には一時84円台まで上昇した。円キャリー取引の資金の多くは日本の金融機関が用立てしている。そのためアメリカの株価が急落すれば、日本の金融機関は円キャリー取引の清算に失敗した海外の投資家達の不良債権を一気に抱えることになり、最終的なババを引かされる可能性があるため、円キャリー取引の行方は日本経済にとっても重要な問題である。 06年9月時点で約46兆円であると推定されている[1]。マクロの観点でキャリートレードの規模を計算するためには日本の経常収支の黒字を足し上げることになる。これは一般的に想定されるFX取引や、金融機関やヘッジファンドなどが日本円を調達して海外債券などで運用するといった限定的なものだけがキャリートレードではないためである（広義）。国内で融資をうけている事業会社が、事業の一環として海外展開をおこない現地で事業所を建設した場合、あるいは国内で製造した製品を海外に販売し、現地通貨で保有しつづけている場合なども結果としてキャリートレードとなっている。彼らは非常に安定的なポジションの保有者である。もう一つの安定的なプレイヤーは国であり、外貨準備を通じた円のショートポジションを保有している。マーケットリスクに敏感な円のキャリートレードの総和は、経常収支の黒字を累積したものから対外直接投資のネット流出額と外貨準備の純増額を引いたものが狭義のキャリートレードポジションであると理解すべきである。 2009年11月7日、スコットランドのセントアンドルーズでG20財務相・中央銀行総裁会議が開かれ、IMFが「ドルがキャリートレードの資金調達通貨となっている兆候がある」との報告書を公表した[2]。 2010年12月22日、ウォールストリート・ジャーナルが脆弱なユーロをキャリートレード調達通貨として「人気」が上昇中と報道した[3]。 2011年2月25日、スイスのUBSが円とスイス・フランを調達通貨としたキャリートレードがプラスのリターンを回復しつつあると報道した[4]。 2024年8月14日、中国の人民元が円キャリートレードの巻き戻しによって注目が集まっていると報道された[5]。
%E5%A4%A7%E9%A6%AC%E9%B9%BF%E7%90%86%E8%AB%96	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%A4%A7%E9%A6%AC%E9%B9%BF%E7%90%86%E8%AB%96	大馬鹿理論	大馬鹿理論（おおばかりろん、英: greater fool theory）とは、金融において、本来の価値を大幅に上回る過大評価された資産を購入し、後にさらに高値で転売できれば儲かる場合がある、という考え方である。ある「愚か者」が高値の資産を購入し、それをさらに「より愚かな者」に売却して利益を得ようとすることである。これは、その資産に対してより高い価格を支払ってくれる新たな「より愚かな者」が十分に存在する限りにおいてのみ有効である。やがて、投資家は価格が現実と乖離していることを否定できなくなり、その時点で売りが出て、価格は著しく低下し、公正価値（場合によってはゼロ）に近づいていくことになる。[1][2][3][4] 人間の行動には偏りがあるため、どんなに不合理であっても、価格が上昇している資産に引き寄せられる人がいる[5]。この効果は、群集心理によってさらに悪化することが多い。群集心理とは、他の人々が早期に購入して大きな利益を得たという話を聞き、購入しなかった人々が損をするのではないかという恐怖を感じるようになることである。この効果は、経済学教授のバートン・マルキールがその著書『ウォール街のランダムウォーク』の中で説明している。美術品もまた、本来の価値ではなく、投機と特権的なアクセスによって価格が左右される商品の一つである。2013年11月、SACキャピタルのヘッジファンドマネージャー、スティーブン・A・コーエンは、個人取引でつい最近手に入れたばかりの美術品をオークションで販売していた。作品にはゲルハルト・リヒターやルドルフ・スティンゲルの絵画、サイ・トゥオンブリーの彫刻が含まれていた。これらは、最大8000万ドルで売却されると予想されていた。ニューヨーク・タイムズ紙は、この売却を報じる中で、「常に、トレーダーであるコーエンは、新しいコレクターが作品の価値よりもはるかに高い金額を支払うことが多い、今日の活発なアート市場を利用している」と指摘した。[7] 暗号通貨は、大馬鹿理論の例としてあげられてきた[8][9][10][11]。ノーベル賞受賞者数名を含む数多くの経済学者が、暗号通貨には本質的な価値が全くないと評している[12][13][14][15]。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E6%8A%BC%E3%81%97%E7%9B%AE%E8%B2%B7%E3%81%84	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%8A%BC%E3%81%97%E7%9B%AE%E8%B2%B7%E3%81%84	押し目買い	押し目買い（おしめがい）とは、相場が上昇トレンドにあるときに、一時的に下落したタイミングを狙って買いを入れる投資方法のこと[1]。押し目買いは「逆張り」の投資方法の一種で、株価が下落することを投資用語で「押す」と言うことから呼ばれている。押し目買いと似た注文方法に「戻り売り」があり、これは下降トレンド中の一時的な上昇のタイミングで売る方法のこと。押し目買いでは、安値と高値の差をとりその約3割（3分の1押し）や半値（2分の1押し）、チャートの移動平均線、株価の下値を線で結んだトレンドラインなどが用いられることが多い。押し目買いは、利益確定や外的要因のリスク回避など売り圧力で生じますが、これを待っていた投資家の買いが入ることで株価は切り返すパターンが多いと言われている。
%E3%82%AA%E3%83%97%E3%82%B7%E3%83%A7%E3%83%B3%E5%8F%96%E5%BC%95	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AA%E3%83%97%E3%82%B7%E3%83%A7%E3%83%B3%E5%8F%96%E5%BC%95	オプション取引	オプション取引（オプションとりひき）は、オプションを売買する取引のこと。選択権取引（せんたくけんとりひき）とも。オプション（英: option）は、金融商品のデリバティブの一種であり、ある原資産について、あらかじめ決められた将来の一定の日または期間において、事前に定めた権利行使価格で取引できる権利のこと。買い手は権利を行使してもしなくても良い[1]。原資産のある指標が事前に定めた数値よりも上昇もしくは下落した際に、オプション料の対価として、買い手から売り手にその変動リスクを引き渡す仕組みのため、保険のような機能がある[2]。金融機関や保険会社はオプションを保険のような金融商品として販売している[3][4]。オプションとはある目的物（原資産という）を、一定期間後の特定日（清算日）か、あるいは種類によってはそれ以前で条件が満たされた時点で権利を行使し、特定の価格で買えるまたは売れる権利をいう。原資産を買う権利についてのオプションをコールオプション、売る権利についてのオプションをプットオプションと呼ぶ。オプション取引とは、このオプションという権利を売り・買いする取引のことを指す。オプションを取得する買い手はオプション料（プレミアム）をオプションの設定者（売り手）に支払い権利を収得する。コールオプションを買った場合、原資産の市場価格が上がるほど利益は無制限に発生する可能性がある一方、市場価格が下がって買い手にとって不利となった場合は原資産を買う権利の行使を放棄できるため、リスク（損失）は常に支払うオプション料に限定されている。オプションを設定する売り手は取引所が指定する一定量額（証拠金）を差し入れオプションを設定し、これを販売することでオプション料（プレミアム）を買い手からあらかじめ受け取る。コールオプションの売り手は約定時点でプレミアムを受け取ることができ、利益はこの受け取ったプレミアム限定される。一方、売り手は買い手の権利行使には必ず応じなければならず、リスク（損失）は無制限に発生する可能性（危険性）がある。原資産の市場価格が差し入れた証拠金の額を超えた時点で追加証拠金の積み増し（追い証）か強制決済が求められることになる。逆にプットオプションの場合、原資産の市場価格が下がるほど買い手の利益となり、売り手の損失が大きくなる。現在、金1トロイオンス(oz)の現物価格が10万円であるとする。投資家Aは金価格の上昇を予想し、投資家Bは下落を予測した。 AとBの最終的な収支は、オプション料の1万円と売却損益を差し引きした額である。したがって、金塊の現物価格11万円が、この取引の損益の分岐点である。注意すべきは、Aの損失の限度が1万円であるのに対し、Bの損失には限度がないことである。例えば金塊の現物価格が20万円になっていた場合、Bの損失は9万円にまで膨らむ。オプションの売りがリスクテイクと言われるのは、このためである。オプション取引には、オプション料を支払えば原資産の値上がり/値下がりによる損失を回避できる性質があり、第一の機能はリスクヘッジである。コール・オプションの購入は値上がりリスク、プット・オプションの購入は値下がりリスクの回避に使用する。オプションの買い手から売り手へオプション料の対価としてリスクが引き渡されている。上の例で説明すると、Aは例えば金の実需家である、宝飾品の製造会社などである。同社は金を購入して金製品を製造しているが、金価格がどれほど高騰しても、業務のためには金の地金を購入しなくてはならない。そこでオプション料を払い、金のコール・オプションを購入する。そして1年後に金価格が倍になっていても、同社はこのオプションを行使し、契約時に決めた価格で金地金を入手することができる。金価格が値下がりすればオプション料は掛け捨てとなるが、それはビジネス上の保険料というわけである。航空燃料オプションと航空会社、大豆オプションと食品会社などにもこの関係が成り立つが、むしろ現在オプションの最大の取引対象分野は金融取引であり、金利や外国為替の変動リスクをヘッジするために大量に利用されている。同様のヘッジ機能を持つ先物取引やスワップ取引と組み合わせ、複雑なポジションを構築することもできる。原資産が株式であれば株式オプション、金利であれば金利オプション、通貨であれば通貨オプションという。原資産として、このような物が扱われている[5]。原資産は現物ではなく先物の場合もあり、それを先物オプション（futures options）と言う。原資産がスワップ取引であるものをスワップションという。権利行使日に一定条件のスワップ取引を行うことができる権利を売買する取引である。ストックオプションは株式オプションのことであるが、日本語でストックオプションという場合は、経営者や従業員に対して支払われる報酬の一種のことを指す。プットオプションを行使された場合は、売り手は対象原資産を必ず権利行使価格で買い取らなくてはならない。オプションは、権利行使のできるタイミングに着目すると、次の3つのタイプに分類できる。オプションには、大まかに次のような種類がある。※市場により、語彙や説明が異なることがあるので注意カバードワラントは証券化された一種のオプションであり、個別株・株価指数・原油などの種類がある。ただし売りから取引を開始することはできない。日本で代表的なオプション取引の市場は大阪取引所で取引される日経225オプション取引である。大阪取引所では、他にも個別株、債券、貴金属、ゴム、農産物などのオプション取引が扱われている。アメリカでは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）やインターコンチネンタル取引所（ICE）などで様々な商品が取引されている。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）では、チーズ、バター、卵を取引していたが、プラチナ、パラジウム、及びエネルギー（原油、ガソリン、等）これらのオプションに重点を変えた。外国為替オプションは、日本においては、銀行と企業間などでの取引は多いが、個人投資家が売買する場合はいくつかの日本の証券会社は店頭デリバティブ取引として扱っていて[7]、市場デリバティブ取引を行いたい場合は、アメリカなどの証券会社からアメリカの市場を使用すると良い。オプションの買い手が、売り手に支払うオプションの取得対価は、プレミアムやオプション料やオプション価格と呼ばれる。価格は下記のような多くの要因で日々変動する。プレミアムは、オプションを現時点で行使した場合の利益（本質的価値）と、現時点から将来の権利行使日までの利益に対する、期待可能性（時間的価値）の和で表される。権利行使日までの残存日数が長いほど時間的価値が高い。時間的価値は、権利行使日までの残存日数が長いときはゆっくりと減り、権利行使日に近づく（およそ1か月以内）と急激に減る。イン・ザ・マネーのオプションには本質的価値がある。アット・ザ・マネーやアウト・オブ・ザ・マネーのオプションの本質的価値は0である。イン・ザ・マネーのオプションの本質的価値は、原資産価格とオプションの権利行使価格との差の絶対値である。オプションの価格から本質的価値を引いた額がオプションの時間的価値である。つまり、オプションの価格は時間的価値と本質的価値との和である。本質的価値が時間的価値に比べてとても大きい場合は、オプション取引は原資産取引と変わらなくなってしまい、それならば原資産を取引した方が通常は良い。原資産の価格変動がそのままオプションの価格変動になるので、ギリシャ指標のΔは±1になる。プレミアムの価格設定のために用いられるのが、オプション評価モデルであり、ヨーロピアンオプションに対して1973年に発表されたブラック-ショールズ方程式などがある。算出式はきわめて複雑で、計算方法を確立した数学者がノーベル賞を受賞している。他には格子モデルの二項価格評価モデルがある。オプションを有する者は、権利行使日に権利行使価格が原資産価格よりも有利な状態であるイン・ザ・マネー（英: in the money, ITM）ならば権利を行使し、原資産価格よりも不利な状態であるアウト・オブ・ザ・マネー（英: out of the money, OTM）ならば権利を放棄し原資産価格で取引を行うことができる。権利行使価格と原資産価格が等しい状態はアット・ザ・マネー（英: at the money, ATM）と呼ばれる。価格は実際には買い方と売り方の需給で決まるのであるが、理論的には以下の要素で決まる。先物取引の場合は、このうち、原資産価格、無リスク金利、原資産の配当の3つにより価格が決まる。オプション取引におけるポジション全体のリスクは、シナリオマトリクス法、モンテカルロ法、ストレステストなどで評価されるのが一般的である。シナリオマトリクスは、原資産価格、IV、残存時間等、オプション価格に与えるパラメータを変動させたマトリクスである。日経平均オプション取引で採用されているSPAN証拠金は、16のシナリオで、ポジションのリスク評価を行っている。紀元前6世紀、ギリシャのサモス島にタレスという学者がいた。彼は数学や天文学に通じ、紀元前585年に起きた日食を予言したと言われるが、貧乏をしていたので、ある者が「お前のその学問は、いったいなんの役に立つのか」と罵った。そこでタレスは学問で実際に金を稼いでみせようと出かけていって、島の特産であったオリーブから油を搾る石臼を持っている男にいくらか金を払い、オリーブの収穫期に臼を借りる予約をした。数か月後、その年のオリーブは大豊作になり、島の石臼はのこらず必要になった。タレスは石臼を高値で又貸しして利益を得たという。これが世界史上初のオプション取引とされる。その後、オプション取引が歴史上に確認できるのは17世紀中頃のことで、この当時オランダではチューリップの球根を対象にオプション取引が活発に行われていた（チューリップ・バブル）。1637年にオランダが経済不況に陥ったのは、チューリップ価格の急騰でコール・オプションを大量に売っていた業者が支払不能となったことが発端だったと伝えられている。 17世紀末にはロンドンで株式と商品のオプションが始まった。開始当初はオランダのチューリップ球根のオプション騒動から反対が多く、商品などのオプション取引は1733年に取引禁止となり、オプション取引がアメリカで登場するのは、それよりおよそ100年後の18世紀末のこととなる。アメリカにおけるオプション取引の歴史は、南北戦争前の1790年代に株式のオプション取引が始まり、19世紀にはすでにシカゴで取引された時代もあったが、1982年になって商品先物取引委員会(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)の厳格な規制のもとで初めて制度化され、先物業界の中に大きな地位を占めることとなった。当初、現在バニラ・オプションまたはプレーンと呼ばれるオプションのみが存在していたが、その後エキゾチック・オプションが開発され、1990年代に市場に浸透していった。日本においては、1982年10月に砂糖、金、財務省証券で先物オプション取引がスタートして以来、大きな発展をとげ、現在では主要通貨から債券、金利、株価指数、穀物、畜産、ソフト、石油製品、通貨など取引対象は多岐にわたる。今日、世界の政治経済が不安定さを増すことで株価や商品の価格は激しい変動を余儀なくされており、オプション取引の真価が発揮される時代となっている。オプション取引は一般投資家及び機関投資家から厚い信頼を得て、世界的なスケールで行われている。かつて、国内で現行のオプション取引と類似取引で予約期間が2日半が期限である天目下目（メガネ）が株式市場において新潟米穀株式取引所など、新潟と長岡の株式取引所で行われていた。米においても新潟県の取引所で予約売買の上米下米通称三等五等といわれた取引が行われていた。上下米の予約期間は2日半が期限。又カリ．ハシゴと称し主として場外の正米仲間間で行われていた取引もあった。天下目や上下米は明後日正午がアイサツ（期限）でアイサツ相場=天下目の契約期限の標準値段、天目=買予約、下目=売予約、ナガレ=手金（現在でいうプレミアム料に相当）を売り方が受け取るという取引であった。上下米取引においては手金は100石につき2円（昭和8年当時）であった。天下目取引は新東など当時の花形銘柄が上場されていた。 fをオプションの価格、Sを原資産の価格、σをボラティリティ、tを時間とした時に、以下のように定義される[8]。以下の関係性が成立する。なお、オプションの買いの時はギリシャ指標の値に枚数を、売りの時は枚数×(-1)を、それぞれかける。オプション取引はオプション同士、または原資産とオプションを組み合わせることによって、幅広い戦略をとることが可能である。注：より正確には、ロング・プットの利益とショート・プットの損失は、無限ではなく原資産の価値がゼロあるいは最低値になった場合を限界とする。同じ限月のコールとプットを組み合わせる戦略で、ストラドルは同一権利行使価格のオプション組み合わせ、ストラングルは異なる権利行使価格の組み合わせ戦略。同種類のオプションを異限月や異権利行使価格で組み合わせる戦略。オプションの性質から、さまざまな取引戦略を取ることができる。オプションというものをどのように捉えるかで、以下の4つのパターンに分類することができる。単純に売り・買いに注目して分類すれば、以下のような分類を行うこともできる。
%E3%82%AA%E3%83%AB%E3%82%BF%E3%83%8A%E3%83%86%E3%82%A3%E3%83%96%E3%83%BB%E3%83%87%E3%83%BC%E3%82%BF_(%E9%87%91%E8%9E%8D)	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AA%E3%83%AB%E3%82%BF%E3%83%8A%E3%83%86%E3%82%A3%E3%83%96%E3%83%BB%E3%83%87%E3%83%BC%E3%82%BF_(%E9%87%91%E8%9E%8D)	オルタナティブ・データ (金融)	オルタナティブ・データ（英：Alternative Data）とは、ヘッジファンドのマネージャーや他の機関投資家が投資行動に必要なインサイトを得るために使用される非伝統的なデータである[1][2][3][4][5]。オルタナティブ・データは通常、特定の企業に関する公開情報以外の外部情報であり、即時的かつ特徴的なインサイトと投資機会を投資家に提供するものとされる。例として、衛星画像からショッピングモールの駐車場に停まっている車の数を指数化し、その店の運営会社の収益を予想したり、スーパーマーケットのPOSデータを分析して加工食品関連企業の競争力を判定し、投資判断に活用するなどの利用方法がある。[3][6] オルタナティブ・データは、そのデータサイズの大きさと複雑さから、高度な統計的手法を用いてのみ利用可能な場合が多いため、ビッグデータの一種とされることが多い[7]。このようなデータはは金融取引や、携帯端末、人工衛星、公共情報やインターネットのログデータから抽出される[3][6][8][9][10][6]。オルタナティブ・データという概念は、伝統的に金融機関によって使用されてきたプレスリリース、IR情報、決算開示などの企業自らが公表している情報との対比によって生まれた[11]。このような非伝統的データは、企業活動そのものによって生まれるデータであるため、伝統的な金融データよりもアクセスが難しく、また、データそのもののままでは構造化が十分になされていない場合が多い[3][12]。オルタナティブデータを所有または公開している企業の多くは、そのデータの価値に気づいておらず、当該データを収集し、「洗浄」し、分析を加えて、機関投資家に提供する新興データベンダーが近年多く登場している[13][14]。オルタナティブ・データの例としては、以下のようなものがある。オルタナティブ・データはファンダメンタル投資やクオンツ投資を行う機関投資家によって付加価値を生む素材として利用されるが、このような投資手法は未だ発展段階にあり、様々な手法が研究されている[17][18]。オルタナティブ・データから有用な情報を抽出することは難易度が高く、高度な統計的分析手法や、システム・技術が必要である。そのため、こうしたデータを投資判断に結びつけることができている機関投資家は少ない。[19] 裏返せば、適切な手法によってオルタナティブデータを活用できれば、そのファンドは、コストに見合うだけの競争優位性を得ることができるとされる[17]。
%E7%A7%91%E5%AD%A6%E6%8A%80%E8%A1%93%E6%8C%AF%E8%88%88%E6%A9%9F%E6%A7%8B	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E7%A7%91%E5%AD%A6%E6%8A%80%E8%A1%93%E6%8C%AF%E8%88%88%E6%A9%9F%E6%A7%8B	科学技術振興機構	国立研究開発法人科学技術振興機構（かがくぎじゅつしんこうきこう、Japan Science and Technology Agency、略称：JST）は、科学技術振興を目的として設立された文部科学省所管の国立研究開発法人。文部科学省の競争的資金の配分機関の1つ。 —国立研究開発法人科学技術振興機構法第4条（機構の目的）[1] 大きくはイノベーション創出に向けた「新たな価値を創造するファンディング」、「イノベーションの創出を先導するシンクタンク」、「科学技術と社会をつなぐコミュニケーション」、「科学技術を継続的に発展させる豊かな環境づくり」に分かれている[3]。　社会との対話・協働の深化（日本科学未来館、科学技術・イノベーションと社会の関係深化）からなる。以下の４つに分類される。室蘭工業大学 \| 北見工業大学 \| 電気通信大学 \| 富山大学 \| 秋田県立大学アーク \| 菊池製作所 \| コラボ産学官 \| 三愛電子工業 \| JNC \| タイムインターメディア \| TIS 鉄道総合技術研究所信州大学 \| 長岡技術科学大学 \| 三重大学 \| 熊本大学 \| 中央大学 AMEC \| SMK \| エリジオン \| 小林工業 \| 三栄機械 \| ダイセン・メンブレン・システムズ \| トヨタ自動車 \| 日本精工 \| 武蔵エンジニアリング日本自動車研究所秋田県産業技術センター \| 大分産業人クラブ科学技術振興機構 \| 産業技術総合研究所 \| 情報通信研究機構 \| 新エネルギー・産業技術総合開発機構 \| 電子情報技術産業協会コラボ産学官高エネルギー加速器研究機構プラチナ構想ネットワーク
%E6%A0%AA%E4%BE%A1%E5%A4%A7%E6%9A%B4%E8%90%BD	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A0%AA%E4%BE%A1%E5%A4%A7%E6%9A%B4%E8%90%BD	株価大暴落	株価大暴落（かぶかだいぼうらく、英語: Stock market crash）は、株式市場全体で株価が突如急激に低下すること。暴落は経済要因に加えパニックにより加速される。また投機的株価バブル（英語版）に続いて発生することが多い。株価大暴落は、ある市場参加者の売りからポジティブフィードバックが始まり、より多くの市場参加者の売りを加速するという群集心理に、外部経済事象が重なった社会現象である。暴落を数値化した定義はまだないが、数日間で市場平均株価の変動率 (%) が2ケタの低下をみせる場合が一般的である。暴落はパニック売りと突然かつ劇的な株価低下により下げ相場（英語版）とは区別されるのが普通である。下げ相場は数か月から数年単位でみられる市場株価の低下である。それに対し暴落は下げ相場と結び付けられることが多いが、必ずしも下げ相場を伴うわけではない。例えば1987年の暴落は下げ相場には結び付かなかった。また日本の日経平均株価にみる1990年代の下げ相場はこれといった暴落もなく数年間続いた。史上もっとも有名な暴落は1929年のウォール街大暴落であろう。怒涛の20年代に経済は急成長した。この時代はラジオ・自動車・航空機・電話・電力供給といった発明が普及した技術の黄金期であった。この時代の先陣を切ったRCAやゼネラルモーターズの株価は急上昇した。金融会社もウォール街の銀行家がゴールドマンサックスなど投資信託会社株を買い好調だった。投資家は信用取引にレバレッジを効かせて得た株式市場からのリターンに有頂天だった。1921年8月24日、ダウ式平均株価は63.9だったが、9月3日には6倍以上の381.2に上昇していた。以後25年間この水準に戻ることはなかった。その年の夏には経済に限界がみえ10月前半には株価も低下してゆくことが誰の目にも明らかだった。この株価不安に投資家は浮き足立ち事態は一気に現実化した。10月24日（通称：ブラックサーズデー）には株価急落の第1波が襲来した。さらに追い立てるように10月28日のブラックマンデー、10月29日のブラックチューズデーが続いた。ブラックマンデーにはダウ式平均株価は38ポイント低下して260になり、下落率は12.8%だった。売り注文が殺到して、投資家に手持ちの株の時価を知らせる電信システム（ストックティッカー）の能力を圧倒した。電話線と電報の機能はパンクして十分対応できなかった。この情報の真空は一層の恐怖とパニックを呼んだ。投資家が歓迎した新時代の技術はこの期に及んで深刻なボトルネックとなった。ブラックチューズデーは混迷の日であった。追加証拠金が必要となり手持ち株の現金化をせまられた投資家は売り注文に殺到した。時代の寵児だった優良株は凋落の憂き目を見た。かつて75ドルの最高値をつけたRCA株は、この日の取引開始から2時間で40.25ドルから26ドルに落ち込んだ。ゴールドマンサックスは取引開始の60ドルから終値35ドルで引けた。同様にニューヨークのファーストナショナルバンクは5,200ドルから1,600ドルに低下した[1]。2日間でダウ式平均株価は23%低下した。 11月11日は週末で株式指標は228となり、9月の最高値から40%の下落をみた。市場では続く数ヶ月間活発な取引が展開されたが、これは焼け石に水で、やがて現代史上最悪の経済危機が投資家を呑み込んだ。株価暴落は投資家に重大な損失を与えたが、これに続く大恐慌はさらに悪質であったことはよく知られている。暴落は多くの投資家のポートフォリオに深刻な穴を開けたが、大恐慌はそれどころか破産をもたらした。大恐慌が底をつく1932年7月8日時点でダウ式平均株価は89%下落していた。 1980年代中期は経済における楽観主義が幅を利かせた時代である。1982年8月から頂点となる1987年8月までダウ式平均株価は776から2,722に上昇した。この株価上昇は同時期の世界の19大市場の株価を平均296%押し上げた。ニューヨーク株式市場で取引される平均株数は6,400万株から1億8,100万株に増加した[2]。 1987年10月19日の暴落は1987年のブラックマンデーとよばれ、5日前の14日にはじまった株価下落のクライマックスであった。ダウ式平均株価は10月14日に3.81%下落し、16日にさらに4.60%下げた。しかしこれは翌週の19日に比べれば物の数ではなかった。ブラックマンデーにはダウ式平均株価は508ポイント、22.6%を下げた。S&P 500は282.7から225.06に20.4%下げた。NASDAQ指数は11.3%の下げに留まったが、その理由は売り注文が膨らまなかったのではなくNASDAQの市場システム（英語版）が機能しなくなったからである。売り注文が殺到したニューヨーク証券市場では上場株2,257種のうち195種は注文に対応しきれず値がつかなかった[3]。NASDAQの状況はさらに深刻だった。マーケットメーカーの撤退を許容する市場形成システムを重視したため、NASDAQ市場の流動性は蒸発した。多くの株取引で一株あたりの売値（英語版）が買値（英語版）よりはるかに高い異常な状態だった。このような行き詰まった状況で、市場は取引時間を大きく短縮した。19日にはNASDAQ市場でマイクロソフト株の取引は54分間で打ち切られた。この暴落は一取引日の損失としてはウォール街の歴史で最大である。14日の取引開始から19日の取引終了までにダウ式平均株価は760ポイント、31%を下げた。 1987年の暴落は世界的な現象だった。FTSE100種総合株価指数は19日に10.8%、その後12.2%下げた。この10月には世界の主要市場で株価は大きく下げた。一番影響が小さかったオーストリア市場で11.4%、もっとも打撃が大きかった香港のハンセン指数は45.8%下落した。23工業先進国のうち19カ国の市場で下落幅は20%を上回った[4]。 1930年代の大恐慌の再現を恐れながらも市場では暴落直後から活発な取引が展開され、その翌日には史上最高となる一日の上げ幅102.27ポイントを記録し、22日には186.64ポイントに更新した。ダウ式平均株価の不振はわずか2年で、1989年8月までに市場の株価は完全に回復した。 1987年の暴落の原因はまだ結論付けられていない。株式市場は長い間強気で推移し、アメリカ市場の株価収益率は戦後平均を上回っていた。S&P500は23倍の収益率で、戦後平均の14.5倍をかなり上回った[5]。群集心理とフィードバック循環はすべての株価暴落の主因だが、アナリストは外部誘因事象にも注目している。株価の過大評価という一般的な懸念材料のほか、プログラム売買、ポートフォリオ・インシュアランス（英語版）、デリバティブ、暴落前に発表される経済指標。例：アメリカの貿易赤字とドルの下落が公定歩合の引き上げにつながる）の悪化といった要因が槍玉にあがっている[6]。 1987年の暴落の結果、ニューヨーク証券市場にブレーカーとなる取引制限が導入された。冷却期間があれば投資家のパニックを防げるとして、この強制的市場停止は取引時間中（英語版）に市場株価が大きく下落すればいつでも発動される。この暴落の原因は端的に言えば、サブプライムローンの破綻による金融不安で、サブプライムショックとも言われる。2008年の暴落は、2007年までにダウ平均株価が史上最高値を更新し続けたことに端を発する。その後その景気拡大をささえていたサブブライムローンは2006年頃から安定的な運用を疑問視され始めていたが、なおそれは拡大を続けていた。2007年6月22日は、米大手証券・ベアスターンズ傘下のヘッジファンドが、サブプライムローンに関連した運用に失敗したことが明らかになると、7月10日には米格付け機関のムーディーズが、サブプライムローンを組み込んだ住宅ローン担保証券・RMBSの大量格下げを発表し、金融収縮が始まった。その後一時平静を取り戻し、ダウ平均株価は10月には再度史上最高値を更新する。が、その裏で住宅価格の下落は止まらず、その後各金融会社で（最低の）損失が明らかになると再度金融不安が拡大した。その後2008年9月15日、米証券4位（当時）のリーマン・ブラザーズの破綻と同3位のメリルリンチのバンク・オブ・アメリカによる救済合併、翌16日には、米最大の保険会社・AIGの経営危機による国営化が明らかになると金融収縮の懸念をし、アメリカは緊急経済安定化法案を議会で提出する。しかし、9月29日に下院で否決されるとダウ平均株価は史上最悪となる777ドル安をつけるなど、一気に金融信用収縮が加速する。10月1日には下院で修正案が可決されたものの、時既に遅く、その毒は欧州に回り、7日にはロシアでは株価が19%下落し、アイスランドでは対ユーロでクローナが30%下落し、同国では全ての銀行が国有化されるなど、未曽有の世界同時金融危機が本格化した。翌8日、ダウ平均株価が678ドル安をつけると、日経平均株価は翌日881.06円安（-9.62%、過去3番目/当時）と暴落した。その後も、全く止まらず、13日日欧米の5つの中銀が資金無制限供給を受けた直後、ダウ平均株価が936.42ドル高,幅は過去最大 (+11.08%)、翌日の日経平均も1171.14円高、+14.15%（率は過去最高）と大幅に上げたものの、16日と24日にも下げ幅でそれぞれ-11.4, -9.6%と歴代ワースト2位・5位の下げ幅を記録し、下げ続けた。アメリカ経済の減速の懸念と利下げ観測、逆行する日銀の利上げ、円相場の急騰などが重なり、 8月初めから急落。特に8月5日の市場では終値で4451円という文字通りの、まさにブラックマンデーを大きく超える大暴落となり、日経平均の値下がり幅は過去最高記録を更新した。一部報道では「植田ショック」としている報道機関もある[7][8]。株式市場の動向を数学的に裏付ける作業は強い関心を引いてきた。株式市場の動向がランダムなガウス分布または正規分布に基づくという古典的な仮説には誤りがあるらしい。株価の大きな変動（暴落）は正規分布の予測よりもはるかに頻度が高い。マサチューセッツ工科大学の研究では、株価暴落の周期は逆3乗則に従うという[9]。これに加え他の研究から、株価暴落は金融市場に自己組織化臨界現象（英語版）がおこる兆候であるらしいことがわかった。1963年にブノワ・マンデルブロは、株価が厳密なランダムウォーク変動をするのではなく、むしろレビーフライト（英語版）に沿うことを提唱した[10]。レビーフライトはランダムウォークの一種で時折大きな変動に妨害されるものである。1995年にロザリオ・マンテーニャとジーン・スタンレーは過去のS&P 500株価指数を分析し、5年間のリターンを計算した[11]。その結論は、株式市場のリターンはガウス分布より不安定だがレビーフライトほど不安定ではないというものだった。研究者はこの理論を研究し続けているが、特に群衆の行動をコンピュータシミュレーションし、暴落のような現象を再現するモデルの適合性を確認中である。市場の過熱感を見る指標として、著名な投資家ウォーレン・バフェットが考案した指標（ウォーレン・バフェット指標）を用いる方法がある。指標は、「上場株式の時価総額÷その国のGDP」で求められ、「株式の時価総額は、長期的にその国のGDPに収斂する」という前提の下に立って、指標が100％以上（＝時価総額＞GDP）であれば割高、100％未満（＝時価総額＜GDP）であれば割安と判断する。[12]
%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E7%9B%B8%E5%A0%B4	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E7%9B%B8%E5%A0%B4	株式相場	株式相場（かぶしきそうば）は、狭義には株式市場で形成された株価を指し、広くは株式市場や株式投資を指す意味においても使われる。上場株式は普通、株式市場を通し売買される。株価は市場における株式の需給関係により形成され、買い注文と売り注文が出会ったものが株価として記録される。株式市場は東京証券取引所、大阪証券取引所、名古屋証券取引所の三市場があり、他に地方証券取引所である福岡証券取引所ならびに札幌証券取引所がある。かつては、新潟、京都、神戸、広島にもあったが廃止された。相場は群集心理により過剰に動くため、このブレにより大きな利益を出したり、逆に損失を出したりする。株式市場には、米相場の時代より多くの相場格言が言い伝えられている[1][2]。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E3%83%9F%E3%83%8B%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E3%83%9F%E3%83%8B%E6%8A%95%E8%B3%87	株式ミニ投資	株式ミニ投資（かぶしきミニとうし）、略してミニ株（みにかぶ）とは、証券会社が保有する株式を投資家が売買できる制度の一つ。投資者は任意のタイミングで単元未満株を売買することができる制度である。例えば単元株数が1000株の銘柄でミニ株を利用する場合、100株単位で売買できる。通常の10分の1の価格で取引するため少ない元手で株式を買うことができる。実際には、複数の投資家によるミニ株発注を証券会社が取りまとめ、市場で単元株にて売買する流れとなる。証券会社によって取り扱い銘柄が異なることに注意されたい。個人投資家による株式投資を促進するため、1995年10月、大蔵省によって株式ミニ投資制度が策定された。同年3月に策定された規制緩和推進計画の流れを継いでおり、バブル崩壊後の証券市場の活性化を狙ったものである。[1] 株式累積投資（るいとう） - 類似した制度
%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E7%B4%AF%E7%A9%8D%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A0%AA%E5%BC%8F%E7%B4%AF%E7%A9%8D%E6%8A%95%E8%B3%87	株式累積投資	株式累積投資（かぶしきるいせきとうし）とは、投資をする者が指定した銘柄を、毎月、一定の額で買い付けることのできる制度である。るいとうの略称が用いられる。証券会社は複数の出資を取りまとめ、共同買付けを行う。証券会社により定義は異なるものの、通常、投資をする者は毎月1万円以上の一定の額を出資すればよく、これにより少額の資金から株式投資が可能となる。出資を続けた結果、単元株数に達すると、その株式が出資者の名義に書き換えられ、その銘柄の株主となることができる。毎月一定額で買い付けるためドル・コスト平均法と同じであり、評価損のリスクが低減されるメリットがある。株式ミニ投資（ミニ株） - 類似した制度
%E7%A9%BA%E5%A3%B2%E3%82%8A	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E7%A9%BA%E5%A3%B2%E3%82%8A	空売り	空売り（からうり、英: short-selling）は、投機対象である現物を所有せずに、対象物を（将来的に）売る契約を結ぶ行為である。商品先物取引や外国為替証拠金取引でも用いられる用語だが、差金決済を前提としたこれらの市場では売り買いとも「空（から）」である事が前提であるため端的に売り、ショート[注 1]と呼ぶことが多い。対象物の価格が下落していく局面でも取り引きで利益を得られる手法のひとつ。「信用売り」「ハタ売り」も同義語である。対義語は「空買い」[1]。元々の空売りとは、対象物を保有していない状態で特定期日に対象物を特定価格で手渡すと約束する対象物の信用売りを指した。当然、この契約を遂行するために決済期限前までに対象物を探すことになる。ここでもし決済猶予期間に対象物の価格が契約価格よりも値下がりすると、対象物を安値で仕入れて契約時の高値で決済することになるので差額の利益が生まれる。逆に対象物の価格が値上がりしていると、高値で買い取って安値で手放すことになるので損となる。現在の株式市場での空売りとは、証券の保有者から証券を借りて市場で売り、証券の返却期日前に証券を買い戻す行為を主に指す。この場合は株の貸借の返済期日（制度信用：半年、無期限信用の場合無期限）までに証券の価格が値下がりすると証券を安値で買い戻して高値で決済することができるので、差額による利益が生まれる。一般の投資家は証券会社を通じて株券を借りて売ることになるが、証券会社は証券金融会社を通じて他の証券会社や機関投資家、信託銀行などから借り受けることで調達する。また、機関投資家が直接大口株主と株券の貸借（株券消費貸借）契約をおこない、その際借りた株券を売却することもある。空売りの流れを簡略化すると以下のようになる。金額は例としての値である。実際には投資家は売買に関する手数料のほか、株を借りたことによる貸株料を証券会社に支払う。証券会社ははじめの売却代金である100円を預かるので、その金利（日歩）を投資家に支払う。ただし売り長で株不足になった場合には金利を支払わなくてはならない場合があり、これを品貸料あるいは逆日歩と呼ぶ。空売りでは投資家が証券会社から株を借りるので、投資家と証券会社との間に信用関係があることが条件になる。空売りのような行為は信用取引と呼ぶ。このため空売りを行うには証券会社に信用取引口座を開設する必要がある。もし空売りした株の値段が予想に反して上昇した場合でも投資家は証券会社に株を返却しなくてはならないので、空売りした時よりも高い値段で株を買い戻さなくてはならない。この場合には投資家は損をする。空売りによる利益は倒産等による株式の無価値化の場合に最大となり、その金額は空売りを行った金額以下（上記例では100円、実際には株価は0円にはならないのでそれ以下）に限定される。一方で株価が予想に反して上昇した場合には、損害が天井知らずという危険性を持っている。このことは「空売りの損失は青天井」、「買いは家まで売りは命まで」という格言[2]に象徴される。決算期末の権利確定日までに現物を売りたいが同時に株主としての権利を得たい場合に空売りを行うことがあり、この場合は「つなぎ売り」と呼ばれる。原義的には空売りとは自らが経済的持分として現有しない株式を公開市場で売却する意志を提示し約定をとりつける行為であり、決済期日（T+3ルール）までに調達しなければ契約不履行という異常事態におちいる。また意図的に現金決済をもくろみ契約不履行やむなしの約定行為は現物取引市場においては禁止されている[3]。これは現金による差金決済を前提とするデリバティブ市場とはことなり、現実に株式（実物）を手交することを前提とした市場において、実際には現物が確保できない可能性があることを知りながら売買を確約することが市場の信頼性を著しく損ない、場合によっては詐欺罪に該当するためである。一般投資家が制度信用取引を利用することで「借り受け売り」の売りポジションをもつことに対して、空売りの制度上の問題点が指摘されることはない。一方で「借り受け売り」の基礎となる株券を担保とした金銭消費貸借契約は本来は提出された株券を担保として金銭を貸し出す契約であって、借主の債務不履行がない限り担保権の執行が行えない前提であるところ、株式消費貸借契約の場合では金銭消費貸借の借主側の債務不履行を前提とせず担保株式の処分を可能とする契約であるため当該企業の主要株主（オーナー株主や経営陣など）が株式消費貸借契約を申し込んできているという特筆事由を材料に事実上のインサイダー取引が可能になる点が問題となり空売り規制の対象とされることがある。また空議決権行使（経済的持分なしに議決権を行使すること）あるいは持分の隠蔽（経済的持分を持ちながら議決権を持たない状態であること）の問題がある。これら経済的持分と議決権の不一致の問題は株券貸借や株式デリバティブ（金融派生商品）を用いて比較的容易に作りだせる。前者は株主総会の基準日を越えて借株を持ち越せばよく、後者はトータルリターンスワップ契約（約定利息を支払う代わりに配当金・株価上昇した場合の上昇差益を得る権利を取得する契約）を行えばよい。いずれも正当な契約であるが、自らに都合のよい採択がなされるように空議決権を行使したり大量保有報告書に登記されることを隠蔽しながら実質的な買い進めをおこない突然大株主として浮上し会社に圧力をかける手段として利用される可能性がある[4]。大型の公募増資（PO）においては、インサイダー情報を入手するなどして株式価値の希薄化をあてこんで、投機的な空売り行うことで企業の資金調達を妨害し市場を撹乱させることがある。とくに増資規模が大きい場合、有力な引受先を探す目的もあって事前におこなわれる聞き取り調査（プレ・ヒアリング）から情報が漏れることがあり、これがしばしば増資公表前の不正な株価急落（および空売りによる利益の獲得）事例を招いている[5]。あるいは価格決定日まえに大量に空売りを仕掛け相場を押し下げることでPO株を安く買うことができる。アメリカでは1997年にレギュレーションMを導入し、発行価格決定の5営業日前以降に空売りを実施した投資家について増資で発行される新株を購入することを禁止した。日本でも金融庁が2011年度上期に関連政府令を改正して同様の空売り規制を行う方針を明らかにしている。英語においては証券を一定期間借りて市場で売り証券の返還日前に買い戻す行為を「short selling」、株を借りずに売りの契約を結ぶ行為を「naked short selling」あるいは「naked short」（裸売り）とよぶ。裸売りの場合は手渡す株を確保[注 2]していない段階で売りの契約を結ぶので株の引渡し前に手渡す株を市場で探すことになるが、株が市場に売りに出されておらず見つからない場合は「failure to deliver」（契約不履行）となる。元々の「空売り」の意味は「naked short selling」のほうが近い。「naked short selling」はまさに空（信用）の売りであるので多くの証券市場で法的な制限が存在する。「short selling」の場合は取引高が借受け[注 2]できる現物の株の数に限定される。一方で「naked short」の場合は理論上は現時点で市場に出回っている現物株の数と関係なしに信用売りの契約を結ぶことができる（発行済株式総数を上回る株数を売ることも可能）という違いが存在する。正当な市場の動向の予測による株取引を行い利益を得ることは現在でも問題は無いが、自ら膨大な空（から、証券無保有）の契約を結び市場の価格を暴落させて無理やり自らに有利な相場を作って利益を稼ぐ行為は証券価格の適正価格からの遊離、さらには証券市場や実体経済の混乱を招くため不法な「価格操作」として法的に規制されている。過去には仕手戦において「naked short」の空売りが横行し、空売りは投機行為の代名詞となり空売りという言葉自体に良くない印象を持たれるようになった。現在では空売りに対して様々な法的規制が存在し、空売りといえばほとんどの場合は借り受け売りのことを指すようになった。一方で空売りは現物株が市場に出回っていないときにも売買契約が可能（市場の流動性）になるという効用が存在するため、証券取引が活性化されるという利点が存在する。また空売りによる取引額の増大により証券市場においてより株の適正価格が確保されるという意見と、空売りにより投機行為の増大により株価が適正価格から遊離するという意見が存在する。特に前者の空売りは現物株が存在しない段階で結ぶ架空の売り行為でありこのような経済活動は制限されるべきであるという意見と、空売りに対する規制は自由契約の原則を犯す行為であり好ましくないという意見が存在する。「naked short」は厳密には決済期日（現物の受渡日）までに反対売買により差金決済をおこなう先物取引に相当するため、現在の現物株取引市場においては規制（T+3ルール）が存在する。
%E9%96%93%E6%8E%A5%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%96%93%E6%8E%A5%E6%8A%95%E8%B3%87	間接投資	間接投資（かんせつとうし、英: indirect investment）とは、利子・配当・キャピタルゲインの獲得を目的として行う投資[1]。上場企業の場合は株式所有比率が10%未満の投資を意味し、例えば有価証券を購入することが該当する。なお、広義では証券投資（しょうけんとうし、英: portfolio investment）も同義として扱われる[2]。これの反意語に直接投資があり、子会社などが含まれ、これは企業経営の支配を目的としている。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E6%A9%9F%E9%96%A2%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AE%B6	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A9%9F%E9%96%A2%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AE%B6	機関投資家	機関投資家（きかんとうしか、英語: institutional investor[1]）とは、個人投資家らの拠出した巨額の資金を有価証券（株式・債券）等で運用・管理する社団や法人[2]。保険会社、投資信託、信託銀行、投資顧問会社、年金基金など。財団も含む[3]。証券市場に対する一種の圧力団体として[4]、ビッグバン[5]を実現したりオフショア市場[6]を開拓したりした。海外機関投資家の日本株式保有率は1990年に4.7％[7]でしかなかったのが、2014年に31.7％を記録した[8]。 2023年現在、世界の運用資産残高は131兆USドルを超えているが、ブラックロックとヴァンガードだけで18兆ドル以上を運用している[9]。このため、敵視する個人投資家もいる[10]。機関投資家は厳密に定義されない用語である[11]。租税特別措置法においては、「機関投資家」を以下の定義で用いている。定義の一部は、金融商品取引法上の適格機関投資家と一致するものの、全体としては別の定義となっている。適格機関投資家の定義では同条二十三号で定める「金融庁長官に届出を行った法人」の要件が「保有する有価証券の残高が十億円以上」であることに対し、機関投資家は「時価総額が100億円以下の小型株には投資できない」という決まり[15]を暗黙の了解としている。キャピタルゲインだけを目的とするトレードに建設性を認めないスチュワードシップ・コードの観点からは、大規模で長期運用の投資をする法人投資家を機関投資家といい、ヘッジファンドなど短期運用の法人投資家は機関投資家といわないことが多い。
%E5%93%81%E8%B2%B8%E6%96%99	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%93%81%E8%B2%B8%E6%96%99	品貸料	品貸料（しながしりょう）とは、株式の制度。信用取引において売り建てた借株に対し、貸株料とは別に必要となることのある手数料。一般には逆日歩（ぎゃくひぶ）とも呼ばれる。信用取引の売りは「貸株」により得た株を売り渡して売買代金を預けるため、投資家は貸株料を支払い売方金利を受け取る（ただし、低金利下では売方金利は0%に設定される）。売方が受け取る金利（日歩）に対して、制度信用取引では売り長で株不足になった場合に金利を支払わなくてはならない場合があり、これを品貸料と呼ぶ。証券会社が貸株を調達する一般信用取引での売りには品貸料は発生しない。証券金融は各営業日に証券会社から求められた融資と貸株を相殺し、売り長（信用売り残高が信用買い残高を上回ること）の場合には不足した株式を機関投資家などから調達する。調達は売買が行われた翌営業日に貸株に対して支払われる額の入札という形で行われる。この額が品貸料である。品貸料は証券会社に請求され、最終的に同銘柄を空売りしていた投資家が負担する。品貸料は売建てた投資家すべてが支払い、貸株を提供した者および買建てた投資家すべてが受けとる。また証券会社の自己融資による買建てが多い場合などには買建てた株が証券会社に滞り、証券金融会社には行き渡らない。そのため市場では買い残が多いにもかかわらず、証券金融会社では売り残が多くなることが原因で株不足となり、逆日歩が発生することもある。仕手戦などの投機的な株価形成の際には売り方の買戻しやその期待感から、さらなる株価上昇の足がかりになる場合がある。しかし実際は売り方・買い方の勢力次第であり、連日逆日歩金額の何倍も売り込まれてゆくようなケースもある。また逆日歩目当てに信用買いに回った翌日に現提（現渡し・品渡し）などにより逆日歩が消え、思惑が外されるケースなどもある。大きな率の逆日歩は、株価が乱高下する要因のひとつとなるのでリスクも大きい。このため、「逆日歩に買いなし、逆日歩に売りなし」という格言も生まれている。終値は40,200円なので、投資金額の52%の利益或いは損失が発生。発生理由としては高額株主優待を受け取るための、現物買いと信用売りの両建ての大量発生によるもの。終値は86円なので、投資金額の52%の利益或いは損失が発生。発生理由としては、直前のアーバンコーポレイションの民事再生法申請を連想した信用売りの大量発生によるもの。（チャートが似ており、同じ不動産関連銘柄であった）ただし、倒産発表後の寄り付きであり、倒産発表前の終値は429円（信用買いできる最後の日）発表直前に信用買いしていた場合、投資金額の233%の利益が発生。（ただし、5日の日までに証券会社によっては強制的に売り決済されており、翌日に持ち込せないケースも多い） 5日の日までに買い戻しを行わなかった信用売り方は多大なダメージであった。終値は15円なので、投資金額の120%の利益或いは損失が発生。発生理由としては株主優待を受け取るための、現物買いと信用売りの両建ての大量発生によること。加えて低位株のため元々逆日歩が投資金額に対して割合が大きくなりやすいことの重複。倒産銘柄では、発表後の大幅に下がった株価に対しての高額な逆日歩がつくことは多いが、倒産発表前の株価に対しても高額な逆日歩がつくケースは稀であった。
%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%94%E3%82%BF%E3%83%AB%E3%83%BB%E3%82%B2%E3%82%A4%E3%83%B3	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%94%E3%82%BF%E3%83%AB%E3%83%BB%E3%82%B2%E3%82%A4%E3%83%B3	キャピタル・ゲイン	キャピタル・ゲイン（英: capital gain）とは、債券や株式、不動産など資産価値の上昇による利益のことを言う。購入価格（に購入経費を加えた額）と売却価格（から売却経費を差し引いた額）の差による収益（ただし一般事業の仕入れと販売のような流動性・反復性の高い物は含まない）で、資本利得、資産益と訳せる。価格が下がって損をすることもある。この場合はキャピタル・ロス（英: capital loss）と呼ぶ。 100万円で買った株が150万円で売れ、売買手数料がそれぞれ5千円なら、49万円がキャピタル・ゲインである。株を空売りして値下がりしたところで買い戻した時に得た利益もキャピタル・ゲインとなる。これに対して、インカム・ゲイン（和製英語: income + gain、英語では「investment income」が一般的）とは、株式の配当、預金や債券等の利子、投資信託の収益分配金等の利益のことである。ただし額面価格より低い価格で発行され償還時に額面価格で償還される割引債は債券でもキャピタル・ゲインであり、また一般債券でも市場取引で得られた売買差益（差損）はキャピタル・ゲイン（ロス）に勘定される。短期的に見ればある人のキャピタル・ゲインの分だけ誰かがロスを被るのでインカム・ゲインと違ってゼロサム・ゲームと見做せなくもないが、経済が好調で市場全体で資産価値が上昇すれば皆がゲインを得るポジティブサムゲーム、不況時には皆がロスを被るネガティブサムゲームにもなり得る。個人が所有する有価証券のキャピタル・ゲインに対する課税は申告分離課税となっている。税率は売却利益の20.315%（2003年～2012年は10%、2013年は10.147%）である。申告分離課税の制度では自分で税務署で確定申告をする必要があるが、証券会社の源泉徴収ありの特定口座の制度を利用すれば、原則として確定申告不要にすることができる。法人の場合は、株式等の譲渡益については総合課税方式により、他の損益と通算され合計の所得額に対し課税される[1]。過去に買った証券などの市場価値が買付価格より上昇していれば含み益として市場価値を資産に計上できるが、実際に売却して利益が確定するまでは課税されない。また、不動産のキャピタル・ゲインは概ね有価証券に準ずる。しかし売買差額では家屋の償却費が加味される。アメリカ合衆国の個人税制では、投資キャピタル・ゲインは実際の売買差益に課税され、その資産を1年以上保有していれば原則15%の固定税率であるが、1年未満の保有の場合は給与や事業益、配当益（インカム・ゲイン）と同じ通常所得と見做され10～39.6%の累進課税（いずれも2015年度の税率）の対称になるので、高所得者は長期保有が一般的に有利になる。また累積キャピタル・ロスは翌年以降のキャピタル・ゲインから一定額（3,000ドル、2015年の場合）まで繰越控除できる。例えば、A氏が2009年以前はキャピタル・ゲイン、ロス共になし、2010年に5,000ドルのキャピタル・ロス、2011年に1,000ドルのキャピタル・ゲイン、2012年に4,000ドルのキャピタル・ゲイン、2013年に1,000ドルのキャピタル・ロス、2014年に3,000ドルのキャピタル・ゲインがあったとすると、2010～2014年の申告すべきキャピタル・ゲインはそれぞれ、0ドル、0ドル、1,000ドル、0ドル、1,000ドルとなる（概算・原則のみ、実際の課税は個々の事情により異なることがある）。また、主たる居住用の不動産の売却益は25万ドル（独身者）または50万ドル（夫婦合算申告者）まで非課税（1997年まで存在した、2年以内に売却額より高額の住居購入、生涯に一度だけ、年齢などの制限は撤廃された）。シンガポールはキャピタル・ゲインは非課税である。このため企業が海外投資活動において事業再編目的で子会社を売却（投資有価証券を譲渡）する場合に生じる税コストが軽減できる措置となっている。ただし、資産の売買の全てが非課税というわけでは無く、法律でキャピタルゲインに該当する物とされている物だけが非課税であり、一般的なキャピタルゲインとシンガポールの法律上のキャピタルゲインは差がある[2]。その他の国ではモナコなどが有名であり、タックス・ヘイヴンの要件のひとつとなっている。
%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%94%E3%82%BF%E3%83%AB%E3%83%BB%E3%83%AD%E3%82%B9	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%94%E3%82%BF%E3%83%AB%E3%83%BB%E3%83%AD%E3%82%B9	キャピタル・ロス	キャピタル・ロス（英: capital loss）は、債券や株式、不動産など資産価値の下がることによって損することを言う。売却価格（から売却経費を差し引いた額）と購入価格（に購入経費を加えた額）の差による損益。 1万円の株式を購入し、8000円になってから売った場合、8000（円）−10000（円）=-2000（円）で2000円の損失となる[1]。このことをキャピタル・ロスという。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%AA%E3%83%BC%E5%8F%96%E5%BC%95	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AD%E3%83%A3%E3%83%AA%E3%83%BC%E5%8F%96%E5%BC%95	キャリー取引	キャリー取引（きゃりーとりひき、英: Carry Trade、キャリートレード[1]）とは、安価な資金で調達可能な金融商品を利用して、別の金融商品の取引を行うことをいう。借取引。円キャリー取引、スイスフランキャリー取引などがよく知られている。金利の低い通貨を借り、高金利通貨で取引する。なお通貨以外では金キャリー取引がある。これは金地金を低金利で借り、これを売り別の高金利商品の取引を行うもの。この項目は、金融機関（銀行等）に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（プロジェクト経済/プロジェクト金融）。
%E7%8E%89_(%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%94%A8%E8%AA%9E)	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E7%8E%89_(%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%94%A8%E8%AA%9E)	玉 (投資用語)	玉（ぎょく）は、投資用語のひとつ。特に金融先物取引や商品先物取引といった先物取引でよく使われる。花柳界において、芸者のご祝儀を玉代といったことにちなむとされる。この項目は、金融機関（銀行等）に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（プロジェクト経済/プロジェクト金融）。
%E9%87%91%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%87%91%E6%8A%95%E8%B3%87	金投資	金投資（きんとうし）とは、貴金属のなかで最も普及している投資のことである[1]。投資家はリスクの多様化の方法として金を購入している。他の市場と同様に、金は投機とボラティリティの対象となる。金の投資商品は主に3つで、現物の金（地金・金貨など）、金融商品、金鉱山の株式（金鉱株）である。金への投資で最も伝統的な方法は、地金の延べ棒（バー、インゴット）を購入することである。一部の国家では、カナダ・オーストリア・リヒテンシュタイン・スイスのように、大手銀行で簡単に購入することができる。また、同様に金を販売するディーラーも存在する。バーは、グッド・デリバリー・バー（英語版）の約400トロイオンス（約12キログラム）の他、様々な種類、重さのバーが存在する[2]。バーは、一般的に金貨よりも低いプレミアムの価格で運用される。その主な原因は偽造リスクである。金貨はデザインの違いや、様々な既知の方法で偽造を検出できるのに対して、ほとんどのバーでは難しい。そのため多くのバイヤーは購入前に再分析を行っている。また、金貨と異なり額面が無いコイン状のGold Roundという地金も存在する。政府の信任が無いので値段も金貨より低く、コレクションとしての価値も低い。地金型金貨は需要と供給による金価格に、少額のプレミアムを加算した時価で売買される。地金型金貨の大きさは10分の1オンスから2オンスの範囲で、1オンスサイズが最も人気があり購入も容易である[3]。傷をつけると価値が下がるので、管理には注意を必要とする[4]。バーほどではないが当然、偽の金貨が存在し、鉛に金メッキしたものなどが一般的である。収集家でも騙されるセントゴーデンズダブルイーグル20ドル金貨（英語版）の精巧な偽造金貨なども存在する[5]。純金積立、金上場投資信託 (ETF)、ETN、クローズドエンド型投資信託 (CEF）など様々な種類が存在する。かつて（20世紀終わり頃まで）、証券会社等で「金貯蓄口座（銀行では金投資口座）」という商品があつかわれていた。これは、金の現物市場価格と、金先物市場価格の差を利用した確定利回り商品である。近年、両者の価格の差がほとんどなくなり、儲けが出なくなったため、販売はすべて終了となった。金そのものは銀行が管理し、所有者は証券の形で保有する。銀行に手数料や保管料などを支払う代わりに、窃盗、呼び値スプレッド、売買時真贋分析コストなどの様々なリスクを抑えることが出来る。採掘会社の株式投資である。他の貴金属と同様、金も取引の際にはトロイオンス (oz)、またはグラム (g) 建で価格が決定される。金の価格は、公開された市場取引によって決められる。現在一般に金価格と呼ばれているものには、1919年にロンドンで設立された The London Gold Market Fixing Ltd. (TLGMFL) にて1日2回（午前と午後）決定される現物価格（呼び値は1トロイオンス当たり0.25US $ (USD)）と、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX、旧ニューヨーク商品取引所 (COMEX) から承継）および同取引所の親会社に当たるCMEグループが運営する24時間稼働の電子取引システム「グローベックス」で決められる金先物取引中心限月価格（呼び値は1トロイオンス当たり0.10US $ (USD)、標準品純度99.50％以上の金地金）の2つがある。後者は経済指標として用いられることもある。その他、世界各地で相対取引（Over The Counter (OTC)）されているロコ・ロンドン (Loco London) 取引（建値は1トロイオンス当たりUS $(USD)、受渡品最低純度99.50％以上の金地金「グッドデリバリーゴールドバー」）、インドのマルチ商品取引所（呼び値は10グラム当たり1ルピー (INR)、標準品純度99.50％以上の金地金）、ドバイ金商品取引所（呼び値は1トロイオンス当たり0.10US $(USD)、標準品純度99.50％以上の金地金）、東京商品取引所（呼び値は1グラム当たり1円 (JPY)、標準品純度99.99％以上の金地金）や上海期貨交易所（呼び値は1グラム当たり0.01元 (RMB)、標準品純度99.95％以上の金地金）などでの先物取引など世界各地で取引されている。日本での金価格は、商品取引員の場合、ドル円相場、ロコ・ロンドン価格（東商取との裁定取引（アービトラージ））および国内需給要因などにより形成され（東京金先物価格）、加え、東京金先物の受渡など流通段階で金価格に対する消費税が加算され、小売価格では業者への手数料などが加算される。 TLGMFL設立時のメンバーはN・M・ロスチャイルド&サンズ (N.M.Rothschild & Sons)、モカッタ&ゴールドスミド (Mocatta & Goldsmid)、ピクスリー&アベル (Pixley & Abell)、サミュエル・モンタギュー・アンド・カンパニー (Samuel Montagu & Co)、シャープス・ウィルキンズ (Sharps Wilkins) であった。 TLGMFL 会員権はその後変遷を辿り、2019年現在のメンバーはバークレイズ（子会社のバークレイズ・キャピタル Barclays Capital が加入[注 1]）、香港上海銀行 (HSBC)[注 2]、スコシアバンク（子会社のスコシア・モカッタ Scotia-Mocatta[注 3] が加入）、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー、スタンダードチャータード銀行、トロント・ドミニオン銀行、UBS、中国銀行、交通銀行[注 4]である。歴史的には、貨幣の価値によって同等の重さの金と交換できる金本位制として知られる、経済システムの裏を支える物として使われてきた。この方式では、政府および中央銀行は、通貨と金の交換価値を定めることになる。長い間、アメリカ合衆国では1トロイオンスの金を$20.67 ($664.56/kg) で交換可能としていたが、1934年に1トロイオンスあたり$35.00 ($1125.27/kg) となった。だが1961年には経済力に対して金が不足し、価格の調整が困難になった。金を背景とした経済環境の崩壊を受け、1968年3月7日、国際取引単位である1トロイオンスあたり$35.00 ($1.13/g) と個人間取引の変動価格の2段階の価格が設定された。この方式は1975年には破綻をきたし、金は自由取引されるようになった。中央銀行は歴史的理由から価値が下がってはいるが、金を保有し続けている。最も多くの金を保有しているのはアメリカ合衆国連邦準備制度下の各連邦準備銀行である。金価格は比較的安定した貨幣によって定められ、米ドル建で決定され各国通貨に換算される。 1968年以降、公開市場での金の価格は大きく動くようになった。2008年3月17日にNYMEXが$32.713/g ($1,017.50/oz) を記録して以来、金価格はロンドン現物、NYMEX/グローベックス先物共に歴史的な高値圏にある。特に2011年はチュニジアのジャスミン革命を引き金とした中東情勢の緊張、日本の東日本大震災、アメリカの連邦債務上限額引き上げ問題を背景とした米国債ショック、ギリシャ経済危機を発端とするユーロ圏ソブリン危機の再燃などの影響を受け金価格は急騰した。グローベックス先物は2011年8月22日22時00分 (GMT) に$59.199/g（$1,903.30/oz。KITCO調べ。参考資料）を記録した。ロンドン現物も2011年9月2日午後の値決めで金価格がプラチナ価格を初めて上回り、9月5日午前の値決めで$58.987/g（$1,896.50/oz。KITCO調べ。推移）に達した。その後、2011年9月22日のアメリカ連邦公開市場委員会後に$300近く値を下げ、2011年10月は$1,600/oz台で推移した。その後、新型コロナウイルス感染症の流行の影響を受け、金価格は上昇し、2020年8月5日のロンドンの現物の金の取引価格において、初めて$2,000/ozの大台（$2,030/oz）を記録した[6]。また、1982年3月23日に上場した東京商品取引所および、2020年7月27日に移管した大阪取引所での標準取引での金価格（先物、金価格に対する消費税抜きの価格）は、2020年8月7日に、2021年6月物で7,032円/gと初めて7000円を突破した[7]。金価格の高騰はその後も続いている。以下に国内小売価格（税込）の変遷を示す。 20世紀における最高価格は1980年1月21日の6,495円/g（税抜）である[13]。なお、日本での金取引自由化後における最安値は、NYMEX先物（終値ベース）は1999年7月19日の$7.866/g ($252.90/oz) 、ロンドン現物は同年7月20日午後の$7.862/g ($252.80/oz)（いずれもKITCO調べ）、東京商品取引所の金（標準取引）の上場来最安値（先物、金価格に対する消費税抜きの価格）は、期近同年9月16日の865円/g、期先同年9月16日の836円/g である。そして、国内小売価格（田中貴金属工業）の最安値は同年9月17日の917円/g（税抜）である[14]。営利目的の場合、営利形態によって事業所得か雑所得として課税される。それ以外の個人では、金の売却などによって得た所得は、譲渡所得として課税され、5年未満か、それ以上所有していたかで計算式が異なる[15]。一律20.315％の源泉分離課税である。金の売買市場は多くの場合、特殊な状況となっている。たとえばヨーロッパでは、純金売買の付加価値税は免税とされる[16]。他の銀を含む貴金属では、そういった特例はない。キャピタル・ゲイン課税のような他の税金は、その居住地によって課税される可能性はある。金はとても貴重で高価な金属であるため、頻繁に偽造商品が世に出回る。特にタングステンは比重が金に近似しているため、比重計やX線蛍光分析による検査が非常に難しい[21][22]。対策として破壊検査のほか、非破壊の超音波探傷検査などの手法が開発されている[23]。
%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%95%86%E5%93%81%E8%A9%90%E6%AC%BA	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%95%86%E5%93%81%E8%A9%90%E6%AC%BA	金融商品詐欺	金融商品詐欺（きんゆうしょうひんさぎ）は、価値が全くない未公開株や高価な物品等について嘘の情報を教えて、購入すればもうかると信じ込ませ、その購入代金として金銭等をだまし取る（脅し取る）特殊詐欺の手口の一つ[1]である。投資詐欺（とうしさぎ）とも言われる。なお、本項目は、多くの官公庁などに記載されている注意呼びかけを集約したものが主体である。
%E9%9D%B4%E7%A3%A8%E3%81%8D%E3%81%AE%E5%B0%91%E5%B9%B4	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%9D%B4%E7%A3%A8%E3%81%8D%E3%81%AE%E5%B0%91%E5%B9%B4	ジョセフ・P・ケネディ	ジョセフ・パトリック・ケネディ・シニア（Joseph Patrick Kennedy Sr.、1888年9月6日 - 1969年11月18日）は、アメリカ合衆国の政治家・実業家、第35代大統領のジョン・F・ケネディの父である。「ジョー」は「ジョセフ」の短縮形。巨大な資産をバックグラウンドにした民主党の有力政治家であり、アメリカのカトリック教徒および、アイルランド系アメリカ人の実力者でもあった。フランクリン・ルーズベルトの大統領選出時（1932年）に財政支援を行った功によって、初代証券取引委員会委員長（1934年）、初代連邦海事委員会委員長（1936年）、在イギリスアメリカ合衆国大使（1938年～1940年）のポストを歴任した。 1888年、ボストンにアイルランド系政治家の子として生まれたジョセフ・P・ケネディ・シニアは、ボストン・ラテン・スクールからハーバード大学に進み、金融業につくと株式市場を利用して莫大な財産を築いた。この財産を元手にさまざまな資産を運用するようになった。第一次世界大戦中、ケネディはベスレヘム・スチール社の造船部門の支配人補佐となり、海軍次官補だったフランクリン・ルーズベルトと知り合った。その後、映画産業に食指を動かし、いくつかの映画会社を統合してRKOを設立する過程で一財産築いた。さらに1933年に禁酒法が廃止されると、ルーズベルト大統領の長男と組んでサマセット社という会社を設立、ジンとスコッチの輸入を一手にとりまとめさらなる富を生み出した。1945年には建設当時世界最大のビルだったシカゴのマーチャンダイズ・マートビルを買い取ったことでも有名になった。しかし外交官および政治家としての活躍は唐突に終わる。1940年11月、バトル・オブ・ブリテンのさなかに行われたボストン・グローブ紙のインタビューで「英国で民主主義は終わった。米国にはまだあるかもしれない」と発言したことが大問題となったためだった。以後ケネディは表舞台には出ず、豊富な資産を運用して息子たちの政界進出を強力にバックアップした。しかし豪腕で知られたケネディも、1961年に73歳で脳梗塞の発作を起こし、言語と身体が不自由になると第一線を退き、1969年11月18日に家族にみとられながら世を去った。子供たちには、大統領になった次男「ジャック」（ジョン・F・ケネディ）だけでなく、政界入りさせようとしていたが海軍での軍務中に不慮の死を遂げた長男の「ジョー・ジュニア」（ジョセフ・P・ケネディ・ジュニア）、兄ジャックの下で司法長官をつとめた後に上院議員となり大統領選の予備選最中に暗殺された三男の「ボビー」（ロバート・F・ケネディ）、30歳の若さで上院議員となった末弟で四男の「テッド」（エドワード・M・ケネディ）、スペシャルオリンピックスの創設者の一人である三女ユーニス・メアリー・ケネディ、駐アイルランド米国大使を務めた五女ジーン・ケネディ・スミスがおり、孫には下院議員ジョセフ・パトリック・ケネディ2世（英語版）（ボビーの子）、パトリック・ジョセフ・ケネディ2世（英語版）（テッドの子）など多くの政治家を輩出し、その国民的人気によって一族は「ケネディ王朝」と称された。ジョー（ジョセフ・P・ケネディ・シニア）は父パトリック・J・ケネディ、母メアリー・オーガスタ・ヒッキーの長男としてマサチューセッツ州ボストンに生まれた。父は実業家であり、アイルランド系アメリカ人コミュニティーの指導者として知られていた。ジョーの祖父パトリック・ケネディ[要曖昧さ回避]は1849年にアイルランドからアメリカ合衆国に移住してきたため、ジョーはアメリカ移住後の三代目であった。移住後、一族はアメリカ社会でのステータスを少しずつあげていったが、依然としてボストンではアイルランド系は上流階級を形成するイギリス系プロテスタント市民（「ボストン・ブラーミン」と呼ばれた）からはよそ者扱いであった。パトリック・J・ケネディは民主党員として1885年にマサチューセッツ州選出下院議員に当選した。ジョーが生まれたとき、すでにケネディ家は裕福であり、ボストンのみならず東海岸において影響のある一族であった。父パトリックは長男ジョーに期待をかけ、一流校であるボストン・ラテン・スクールに進ませた。同校がボストンのプロテスタント系エスタブリッシュメントの牙城ともいうべき学校であったことから、両親がジョーに対してカトリックの枠にとどまらずに、さらなる社会的飛躍を遂げることを望んでいたことがうかがえる。ジョーの成績は決してよくなかったが、クラスメートから人気があったらしく、級長に選ばれたという記録が残っている。ジョーはハーバード大学に進学した時、ヘイスティ・プディング・クラブやデルタ・ウプシロン・クラブには加入できたが、ポースリアン・クラブのような一流クラブからは入会を拒絶された[1]。ジョーはハーバード時代、野球部で活躍したとよく喧伝したが、実際には1年次以降チームに入れず、4年の最終試合の9回にファーストとして出場したのみであった（最終試合に出場した選手にはハーバード野球チームの紋章がもらえることになっていたため、ジョーは卒業後の進路の話をちらつかせてキャプテンを説得し、なんとか出場させてもらえたというのが真相であった）。このとき、ファーストで最後のアウトをとったジョーがウィニングボールを勝利投手に渡さずに、ポケットに入れて帰ったことが、その人となりを表すものとして語り草になった[2]。 1914年にジョーはボストン市長を務めた有力者ジョン・F・フィッツジェラルドの長女ローズ・エリザベス・フィッツジェラルドと結婚し、二人の間には九人の子供が生まれた。「幸せな大家族」というイメージとは裏腹にジョーは家庭を顧みず、ローズはやがて夫の女性問題を見てみぬふりをして生きるようになる。ジョーの在世中に亡くなった子供は四人。長男ジョー・ジュニア（ジョセフ・P・ケネディ・ジュニア）、次女キック（キャスリーン）は飛行機事故で亡くなり、次男ジャック（ジョン・F・ケネディ）、三男ボビー（ロバート・ケネディ）は暗殺された。長女のローズマリー・ケネディは「もともと知的に障害があり」、20代で「精神的に不安定になった」ため、「精神障害である」とされ、医師の勧めもあり、ジョーの指示で1941年にロボトミー手術を秘密裏に受けさせられた（当時、この手術は精神障害を好転させると信じられていた）。執刀は同手術の熱心な推進者だったジョージ・ワシントン大学医学部のジェームズ・ワッツ博士だった。結果、それまでは自分の身の回りのことは自分で出来、普通に会話もしていたローズマリーは廃人となった。ケネディ家はこの事実を秘し、密かに施設に送り、そこで生涯を送らせ、彼女の存在はケネディ家のタブーとなった。ローズマリーの真実については1960年7月11日号の『タイム』紙がはじめて報じた。その後、ケネディ大統領の顧問の一人だった医師のバートラム・ブラウン博士はケネディ家の医師たちへの聞き取り調査や、ローズマリーが手術前に書いた手紙や学校でのテスト結果から判断して、ローズマリーは知的障害でも精神障害でもなかったと結論した。ローズマリーの件は、不要なロボトミー手術の強制によって一人の健康な女性を社会的に死に至らしめたケネディ家の犯罪であると激しく批判した。ケネディ家はこの批判には直接答えず、知的障害者のサポート団体への莫大な寄付や、知的障害者のためのスペシャル・オリンピックスの創設などを行って世論の批判をかわした[3]。ジョーは株式市場や不動産・動産投資によって莫大な富を築いた。彼自身が一から立ち上げた事業というのはほとんどなかったが、相場の機を見るに敏で、絶妙なタイミングで資産の売買を行った。ただし、今の基準で言えば完全にインサイダー取引にあたるものも多く、内部情報の取得の仕方にも問題があった。その彼が後に証券取引委員会（SEC）の初代委員長に任命されたことで多くの非難が巻き起こることになる。ジョーはこの頃、サム・ジアンカーナやフランク・コステロといったマフィアのボスたちと組んで仕事をしたという。具体的には「ベアー・レイド」と呼ばれる株価操作を行った結果、1929年の大暴落の引き金をひいたとも言われる。さらにジョーがマフィアと組んで酒類の密輸も行っているという噂も絶えなかった。1957年にフォーチュン誌が「アメリカの大富豪リスト」を初めて発表したとき、ジョーは9位から16位の間に位置するとみられていた。 1912年にハーバード大学を卒業すると、ジョーは父の伝で州の銀行検査官の職を得た。この仕事をしながら、ジョーは銀行業務の全容を把握するとともに、さまざまな銀行と企業の内部情報を得ることができた。1913年、父親が大株主だったコロンビア信託銀行が他銀行による乗っ取りの危機にあったとき、ジョーは親族や友人から金を借りて他の株主が持っていたコロンビア信託銀行の株を買い取り、乗っ取りを防いだ。こうして1914年、ジョーは25歳で同銀行の頭取に選ばれた。 1914年10月7日、ジョーは民主党の有力者でボストン市長を務めたジョン・F・フィッツジェラルドの長女ローズ・フィッツジェラルドと結婚し、ここにケネディ家とフィッツジェラルド家というボストンの二大アイルランド系ファミリーが結びついた。司式は当時のアメリカ・カトリック界の実力者ウィリアム・オコンネル枢機卿であった。第一次世界大戦が始まると、ジョーは1917年にベスレヘム・スチール社の造船部門の支配人補佐となる。この仕事を得たのは徴兵を合法的に免れるためであったという（その証拠に、休戦の七ヵ月後にはジョーはこの仕事を離れている）。この仕事が得られたのは、ジョーを見込んだ大物弁護士ガイ・カリアと義父フィッツジェラルドのおかげであった。さらにこの仕事を通じて海軍次官補だったフランクリン・ルーズベルトと知り合ったことが後の雄飛につながる[4]。 1919年、ジョーは義父の紹介でボストンのヘイデン・ストーン社（Hayden, Stone & Co.）という老舗証券会社に職を得た。ここでジョーは株式売買業務をマスターし、自身も株の取引で大いに儲けたが、ほとんどが内部情報をもとに自分に有利な取引を行うというもので、現代なら内部者取引や違法な株価の操作 (相場操縦) にあたるものや「空売り」による利益であった。1923年にジョーは独立し、自らの事務所を構えた。（この事務所は翌年閉鎖。）ジョーは他の出資者たちと共同で投資グループをつくり、風説を流したり、宣伝によって一般投資家たちを引き付け、株価が十分に上がったところで売り切っていた。これは違法ではなかったが、倫理的にはかなり問題のあるやり方であった。1924年4月、ジョン・D・ハーツ（John D. Hertz）が自らのタクシー会社イエロー・キャブ社が乗っ取りの危機にあったときに、買収を防ぐ参謀役をと頼まれ、これを守りきったことで有名になるが、自身もその最中にイエロー・キャブ株を空売りして儲けていたという[5]。 1929年の大暴落のとき、ジョーは暴落を予期して直前にほとんどの株を売り払っていたため、被害を受けなかった。このときの彼の慧眼（けいがん）を示すエピソードとして「ウォール街で靴を磨いていたパット・ボローニャなる男までが株式取引に精通しているのを見て、株式市場はそろそろ危ないと気づいた」という話がなされるが、これはジョーの作り話であるといわれ、実際にはパトロンのガイ・カリアの「株式市場はそろそろ危ない」という忠告に従ったものだったといわれている[6]。 1920年代後半、ジョーは株式取引で得た資産を当時の新興業界であった映画産業に投資し始めた。当時のハリウッドにはまだ大スタジオというのはなく、小さな映画会社が乱立している状況であった。そこに眼をつけたジョーは手始めに経営困難に陥っていたFBO（Film Booking Offices of America）という映画会社を150万ドルで買収した。1926年にはハリウッドに移り、本格的に映画会社の運営に乗り出した。さらに映画館チェーンを手にいれようと思い、KAO（Keith-Albee-Orpheum Theaters Corporation）を買い取った。さらにパテ・エクスチェンジ社という会社の顧問にも就任した。 1928年10月、彼は自らの持つFBOとKAOを合併させ、新たにRKO（Radio-Keith-Orpheum）を発足させた。その過程でジョーはRKOの株をつかってさらに稼いだといわれる。ジョーの「ビジネス」のやり方を示唆する以下のような事例がある。当時、ジョーはアレクサンダー・パンテイジス（Alexander Pantages）という男が経営していた映画館のチェーン、パンテイジス社を買収しようと話を持ちかけたが、すげなく断られた。その直後の1929年8月、パンテイジスはユーニス・プリングル（Eunice Pringle）なる女性を強姦しようとしたという罪で訴えられる。パンテイジスは濡れ衣であると言い張り、最終的に無罪を勝ち取るが、社会的な信用を失って、会社も結局ジョーのものになった。プリングルは死の床で、すべてはジョーに指示されてやった狂言だったと証言したという[7]。ハリウッドで、ジョーは当時の人気女優グロリア・スワンソンと浮名を流した。スワンソンは自身の映画制作会社の資金繰りに困っているときにジョーを紹介されたのだった。二人とも既婚者であったが、すぐに情事を重ねるようになり、やがてジョーは自らが製作にあたり、エリッヒ・フォン・シュトロハイム（Erich von Stroheim）を監督にたてて、スワンソンの主演映画『クイーン・ケリー』（Queen Kelly、1929年）を撮り始めた。しかし製作は途中で頓挫、制作費60万ドルが無駄になった。大作映画のプロデューサーとして歴史に名前を残したいというジョーの目論見は終わった。彼はあきらめず、『トレスパッサー（英語版）』（The Trespasser、1929年）、『陽気な後家さん（英語版）』（What a Widow!、1930年）とスワンソン映画の製作を続けたが、スワンソン自身がジョーに愛想を尽かし始めていた。そのきっかけはスワンソンが自分の口座から引き落とした金でジョーが人にプレゼントをしているのに気がついたことだった。さらにジョーは『クイーン・ケリー』の借金をスワンソンが負うような手続きすらしていた。二人の関係は終わり、ジョーもハリウッド・ビジネスから手を引いた[8]。ジョーが禁酒法時代にマフィアと組んで酒類の密造で稼いでいたことは当時から有名な話であった。秘密裏に行われていたため、明白な証拠はないものの、1920年代に資産が増えている理由が非合法ビジネス抜きでは説明できないことや、マフィアを含む多くの証言からほぼ間違いない。たとえばフランク・コステロは死の直前に『ニューヨーク・タイムズ』紙の記者ピーター・マーズに若いころ、ジョーと組んで不法な酒類を販売したと打ち明けている[9]。このような密造疑惑が様々に流布しているが、歴史家はそれらを受け入れていない[10] [11] [12]。後に禁酒法が廃止されるとすぐに、ジョーはサマセット社（Somerset Importers）という会社を立ち上げて、酒類の輸入に乗り出した。彼が関わった事業の1つはジンと高価なスコッチの大量輸入で、販売網を独占し、再び大もうけした。このときのパートナーはルーズベルト大統領の息子ジェームズ・ルーズベルト（James Roosevelt）であった。ジョーはもうけをレストランやビルといった不動産に投資していった。ジョーが買った不動産の中でもっとも有名なものはシカゴのマーチャンダイズ・マート（Merchandise Mart）ビルであり、同ビルはケネディ家のシカゴでの拠点となった。ウォール街とハリウッドで成功を収めたジョーの次の目標はワシントンだった。1930年、ヘンリー・モーゲンソー・ジュニアの紹介でフランクリン・ルーズベルトと面会したジョーは1932年の大統領選挙に打って出るルーズベルトの資金援助を申し出た。資金援助だけでなく、新聞王ウィリアム・ランドルフ・ハーストをルーズベルト支持に引き込んでみせたジョーの功績は大きかったが、大統領当選後、ルーズベルトは彼にポストを与えなかった。ようやくジョーが政府の職を与えられたのは1934年7月、新設の証券取引委員会（SEC）初代委員長に任命されたのだった。証券業界における不正を根絶し、健全な株式市場になるよう監視し、コントロールする同委員会の委員長に、相場師として悪名高いジョーが任命されたことに人々は驚愕した[13]。ルーズベルトは世間の悪評も意に介さず、「泥棒を捕まえるのに泥棒が必要だ」とうそぶいていたという。「ニューヨーク・タイムズ」のコラムニスト、アーサー・クロックはこのとき、ジョーを擁護し、その経歴を褒め称えるコラムを書いた。クロックは以後、ジョーから報酬を受け取りながら、ケネディ家の「御用コラムニスト」をつとめることになる[14]。ジェームズ・ランディスなど有能なメンバーに恵まれたことと、ここで一花咲かせてやると張り切ったジョーが精力的に活動したことにより、証券取引委員会の活動は高い評価を得た。ジョーの任命を批判した人々も、その結果の前には彼の有能さを認めざるを得なかった。ジョーは一つの仕事をじっくりやるタイプではなかったので1935年9月には委員長の職を辞した。ジョーは財務長官のポストを望んでいたが、再選されたルーズベルトはそれを与える気はなかった。かといって、ジョーは在野にしておくと政権にどんな仇をなすかわからない。そこでルーズベルトは1937年3月、ジョーを連邦海事委員会の委員長に任命した。しかし、彼はこの程度のポストでは満足できず、わずか10ヶ月で辞任する[15]。 1930年代、デトロイトのカトリック司祭チャールズ・カフリンは自身のラジオ番組によって大きな影響力を持っていた。1932年の大統領選挙ではルーズベルト支持であったが、1934年に反ルーズベルト派に転じた。カフリンの思想は、反共産主義、反ユダヤ主義、反ニューディール政策、そして孤立主義の支持であった。ルーズベルトはこのやっかいな論客を押さえ込むためにジョーを利用した。カフリンは自らユニオン党（Union Party）を結成するまでになっていた。そこでジョーはフランシス・スペルマン（ボストン大司教、後に枢機卿）とバチカンのエウジニオ・パチェッリ枢機卿（後に教皇ピウス12世）に圧力をかけてもらうことでカフリンを押さえ込んだ。 1938年、ルーズベルトはジョーを在英国アメリカ合衆国大使に任命した。これはもっといいポストを望んでいたジョーと、いいポストにつかせたくないが、かといって手元においておかないのも不安なルーズベルトの思惑が一致したものであった。3月1日、ジョーはアイルランド系として初めての在英国大使として意気揚々とイギリスに乗り込んだ。当時のイギリス首相はネヴィル・チェンバレン、彼は勢力を拡大しつつあるアドルフ・ヒトラーに対して宥和政策で対応しようとしていた。マスコミの操縦法を熟知していたジョーは「大家族の父」というイメージを振りまき、イギリスで好評のうちに迎えられた。ジョー自身も宮廷や貴族たちと付き合う優雅な大使生活に満足した。子供たちもイギリスの生活になじんでいた。特に次女の「キック」（キャスリーン）はイギリス貴族ウィリアム・ロバート・キャベンディッシュ候と意気投合し、周囲の反対を押し切って1944年に結婚するまでになる。ジョーは大使としてチェンバレンの宥和政策を支持し、ヒトラーの政策に理解を示した。ジョーはアメリカの孤立主義の堅持と、ヒトラーへの譲歩のみが破滅的な世界戦争を免れる唯一の道であると信じて疑わなかった。ナチスがユダヤ人を殺害しているという報道がされるようになっても、まだ個人的にヒトラーと会見して状況を好転できると考えていた。またケネディはアメリカがイギリスに武器を供与することに徹底的に反対していた。アメリカ大使でありながらナチス支持の発言を続けるジョーは、英国のみならずアメリカ本国でも人々から眉をひそめられる存在になっていた。さらに、ドイツが英国本土の空襲を始めると、王室と政府関係者はロンドンから動かないことを宣言していたが、ジョーはさっさと郊外に避難して英国民の失笑をかっていた[16]。また、ジョーはこの時期、チェコスロバキアの危機を利用して、証券の空売りによって2万ポンドを不正に儲けたと非難されている[17]。1941年10月、アメリカに戻ったジョーはルーズベルトの依頼を受けて、彼の三選を支持するラジオ演説を行っている[18]。ジョーは自分がいずれホワイトハウスに入るという野望を持っていたが、それを自ら打ち砕く事件を起こす。「民主主義はイギリスでは死んだ。アメリカにはまだあるかもしれない。」1940年11月10日のボストン・グローブ紙日曜版にのったこの談話がジョーの政治家生命に終止符をうつことになった。電撃戦でナチスが欧州を席巻していたこの時期、ジョーはインタビューに答えて次のように語っている。この記事は国民的批判を巻き起こした。これが決定打となり、ルーズベルトはこれ以上ジョーを大使にとどめておくことは不可能と判断。1940年11月、ジョーは2年9ヶ月で辞任に追い込まれ、政治家としての生命を絶たれた。その腹いせにジョーはサマセット社がボストン・グローブ紙に出していた広告を中止し、同社は大きな広告収入を失うことになった[19]。政界を離れたジョーは不動産投資の仕事に専念するようになったが、依然として大きな影響力を持つジョーの存在をルーズベルトは警戒していた。戦争中にジョーはカトリック教会への貢献を理由に、マルタ騎士団の騎士号を教皇から受けている。この栄誉はフランシス・スペルマンニューヨーク大司教の手回しで行われたとされている。自らのホワイトハウス入りの夢を絶たれたジョーは、長男のジョー・ジュニアにその夢を託すようになった。ところが、ケネディ家を悲劇が襲う。1944年8月12日、期待のジョー・ジュニアが海軍の飛行隊での任務中、イギリスでの飛行機事故で不慮の死を遂げたのである。ジョーは非情な運命に屈せずに、同じ夢を次男のジャック（ジョン・フィッツジェラルド）に託した。こうして1946年に下院議員に立候補して当選したジャックは上院議員を経て、1960年の大統領選挙に出馬、ジョーの望みどおりホワイトハウスの主となる。ジョーの生涯の信条の一つに反ユダヤ主義があった。ジョーの友人やビジネス・パートナー、重要な取引相手に多くのユダヤ人がいることと、自身が反ユダヤ主義を再三表明したり、ユダヤ人を「カイク」と蔑称することは、彼にとってまったく矛盾でなかった。大使時代には在英国ドイツ大使ヘルベルト・フォン・ダークセンと親しく語り、ナチスによるユダヤ人迫害政策を支持するような発言や「アメリカには非常に強い反ユダヤ主義的傾向がある」などと発言した[20]。また、ジョーは英国大使時代にレディ・アスター（ナンシー・アスター（英語版））を中心とする反ユダヤ主義の政治サロン（アスター邸の地名から「クリブデン・セット」と称された）と親しくなり、その反ユダヤ主義発言をエスカレートさせた。そのグループには有名な飛行家でナチスのシンパとして知られたチャールズ・リンドバーグもいた[21]。大使時代、新聞や雑誌のインタビューでしばしば反ユダヤ的発言を繰り返し、「ユダヤ人への迫害は自業自得」[22]「合衆国の民主主義はユダヤ人の作品」「ユダヤ人が合衆国を動かしている」などと発言して、各方面から顰蹙を買った[23]。結果的にこのような極端な反ユダヤ主義的言動がジョーの政治生命を終わらせる原因の一つになった。ジョー・ケネディの権力基盤は莫大な財産と幅広いコネクション、特にアイルランド系アメリカ人コミュニティーがその基盤となった。特にボストン、ニューヨーク、シカゴ、ピッツバーグといった大都市のアイルランド人コミュニティーに築いた強固な基盤は息子ジャックのホワイトハウス入りの大きな推進力となった。ジョーは共和党のジョセフ・マッカーシー上院議員と親しかった。二人の間にはアイリッシュという共通点があった。ジョーはマッカーシーを気に入り、1940年代から自宅によく招いていた。マッカーシーが1950年代に「赤狩り」で名をはせると、ジョーはマッカーシーに資金援助を行って公然とこれを支持した。ジョーは息子のボビーを上院政府活動委員会常設調査小委員会の主任弁護士にさせようとしたが、マッカーシーはロイ・コーンを主任弁護士としてボビーは補佐弁護士とした。マッカーシーのやり方が信用を失って1954年12月2日に上院で彼の問責決議が行われたとき、ジャックは民主党の上院議員として賛成票を投ずべき立場だったが、入院中ということで投票を放棄し、マッカーシーとの友情を守った[24]。自身の政治家生命が絶たれたあと、ジョーの望みは息子たちをアメリカ大統領の座につかせることだった。そのため、ジョーは戦後、自分は表に出ずに陰から息子たちをバックアップするようになった。ジョーは大使時代の失態や相場師としての悪評、密輸ビジネス、マフィアとの関係、ルーズベルト大統領への批判、マッカーシー議員との親密さなどジャックの大統領選挙活動にとってマイナスになることが多すぎたため、裏に隠れざるを得なかった。しかし、ジャックの大統領選挙活動もあって実際に中心にいるのがジョーであることは誰の眼にも明らかだった。ジョーは選挙資金を出すだけでなく、メディアの利用の仕方、政治家たちとの駆け引き、裏社会との交渉、自己イメージの演出法など己の人生で得た知識のすべてをジャックに叩き込んだ。大統領を目指すジャックにとって父親は最強のブレーンであり、サポーターであった。 1961年1月20日、ジョン・F・ケネディは第35代アメリカ合衆国大統領に就任。弟のボビーは司法長官として入閣した。しかし、ジョーがフィクサーとしてアメリカ合衆国を自らの手でコントロールできる喜びに浸れたのもつかの間だった。 1961年12月19日、ジョーは自宅で脳梗塞の発作を起こした。一命は取り留めたものの、失語症および右半身不随となった。以降はジョーにとって悲痛な晩年となった。大統領の座に押し上げた息子のジョンは1963年11月22日に遊説中に暗殺され、兄の後を次いで大統領を目指したロバートまで1968年6月6日に暗殺された。末っ子のテッドも上院議員となり、兄たちの果たせなかった夢を果たそうとしたが、1969年7月18日に起こした「チャパキディック事件」における自らの過ちで大統領への道を絶たれた。 1969年11月18日、波乱の生涯と悲痛な晩年を送ったジョーは、家族に見守られながら静かに息を引き取った。81歳であった。妻ローズは長命で、1995年に104歳でこの世を去った。ロバート・ハリスの小説『ファーザーランド』（映画作品名は『ファーザーランド～生きていたヒトラー～』（1994年））ではパラレルワールド（並行世界）の1960年代において、ジョセフ・P・ケネディが米国大統領として訪独、戦勝国の一首脳として高齢で存命中のヒトラーと米独首脳会談に挑もうとする姿が描かれている。
%E3%82%AF%E3%83%A9%E3%82%A6%E3%83%89%E3%83%95%E3%82%A1%E3%83%B3%E3%83%87%E3%82%A3%E3%83%B3%E3%82%B0%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AF%E3%83%A9%E3%82%A6%E3%83%89%E3%83%95%E3%82%A1%E3%83%B3%E3%83%87%E3%82%A3%E3%83%B3%E3%82%B0%E6%8A%95%E8%B3%87	クラウドファンディング投資	クラウドファンディング投資（英:investment crowdfunding）とは、クラウドファンディングを用いて投資家から資金を集めて投資を行うサービスの総称。 1円〜数十万円で始めることができ、投資が完了した後はほったらかししておくだけで、運用されるためフルタイムで勤務する会社員にも推奨されることが多い。[独自研究?] ソーシャルレンディングは、事業への融資資金をクラウドファンディング形式で投資家から集め、その利子の一部を投資家に還元するクラウドファンディング投資サービス。投資対象は様々で、不動産事業や太陽光発電事業、海外個人向けローンなど。複数事業者にて不祥事が相次いだ際は、金融庁からソーシャルレンディング投資への注意の呼びかけがあった。[1] 不動産クラウドファンディングは、不動産の購入・賃貸などの投資資金をクラウドファンディング形式で投資家から集め、その利益の一部を投資家に還元するクラウドファンディング投資サービス。インカムゲイン（主に賃貸による利益）が得られるファンドとキャピタルゲイン（主に売却による利益）が得られるファンドがあり、キャピタルゲインが得られるファンドでは想定利回りを大幅に超える利回りとなることがある。[独自研究?] 近年は上場企業も多く参入しており、市場が活発化している。[独自研究?] 想定利回りが10％を超えるファンドも数多く募集されている。[独自研究?] 投資対象は、マンション・アパート・土地など。株式投資型クラウドファンディングは、クラウドファンディング形式で投資家から未上場企業の株式の投資希望者を集め、その企業がIPOやM&Aされた際に株式の売却益を得ることができるクラウドファンディング投資サービス。投資対象は、ITや医療、農業など、あらゆる種類のベンチャー企業。
%E3%81%8F%E3%82%8A%E3%81%A3%E3%81%8F%E6%A0%AA365	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%81%8F%E3%82%8A%E3%81%A3%E3%81%8F%E6%A0%AA365	くりっく株365	くりっく株365（くりっくかぶ365[1]）は、株式会社東京金融取引所が市場を開設・運営している、取引所CFDの株価指数証拠金取引および商品証拠金取引（株式会社東京金融取引所の商標[2]）。証拠金取引は、自己資金を証拠金として担保にし自己資金以上の取引をする方法で、FXや先物取引などで用いられる取引方法。 ※くりっく株３６５取扱会社一覧｜くりっく株３６５公式ホームページ 2025-4-12閲覧
%E3%82%B0%E3%83%AA%E3%83%BC%E3%83%B3%E6%8A%95%E8%B3%87	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%B0%E3%83%AA%E3%83%BC%E3%83%B3%E6%8A%95%E8%B3%87	グリーン投資	グリーン投資(英語：Green Investments)とは、環境問題を考慮した投資である。とりわけ欧米の金融投資家が投資決定をする際の分類として確立されてきている概念であり、金融投資から見落とされてきた環境問題等の経済外部性を投資判断の考慮にいれている点が従来と大きく異なる。グリーン投資は、債券や株式などの伝統的投資(conventional investments)、非上場株式、不動産、商品などの代替投資(alternative investments)という従来の投資分類を超えて、地球温暖化や森林破壊等の環境問題の有効な対策となり、各種社会問題に配慮した投資を包含した概念であり、具体的な投資対象は株式、債券、非上場株式、不動産、インフラ、植林、農業投資など多岐に渡る。こうした環境配慮型の投資の必要性は、20世紀末頃より金融投資家に意識されていたものの、経済的リターンを度外視した社会貢献型(寄付型)の投資や、一部リターンを犠牲にする形で社会的価値を創出する形態のものが主であったため、広報効果やIRを意識した小規模なものに過ぎなかった。グリーン投資が年金や保険会社のような長期投資家を中心に、主たる投資対象と認識され始めたのは2010年以降であり、これは地球温暖化により頻発する異常気象、その原因となる温室効果ガス(二酸化炭素等)を排出している企業活動の持続的発展が難しいことが国連やダボス会議等を通じて認識され始めたことに起因している。例えば、地球温暖化が進めば、いずれ化石燃料は埋蔵量があったとしても燃焼させることができなくなり、温室効果ガスを最も排出している発電用石炭採掘企業の企業価値は、最大で7割毀損することが見込まれる等、投資リターンの観点でもこうした企業/事業への投資が合理性がなくなってきたことにより、リターンを重視する金融投資家の行動が変化してきている。グリーン投資に含まれる投資商品は、 (1)環境配慮型企業を対象とした株式インデックス (2)グリーンボンド (3)再生可能エネルギー等のクリーンテックを対象とした非上場株式 (4)省エネ型不動産開発を対象としたグリーン不動産 (5)省エネ型交通インフラ、再生可能エネルギーインフラ (6)温室効果ガスの吸収源となる植林投資、持続可能な農地/農業投資従来、環境配慮型投資は、前述のリターンを度外視した自然保護基金のような形態のものや、クリーンテック投資、省エネ型インフラ施設の導入が主であったものの、より直接的に温室効果ガスを削減する投資として、植林投資や農地投資が注目されている。産業用木材を産出する植林地や、食糧を生産する農地は、民間事業者が場当たり的に運営するよりも、厳しいガバナンス規定を持つ長期投資家の資金により持続的に管理されることで、自然保護と直接的な温室効果ガスの吸収源を生み出すという点で、最も有効なグリーン投資のひとつと考えられている。人類の持つ技術という観点では、木材を使った建設材料で、既に鉄筋と同じ強度を保ちながらより短い工期で30階建て程度の高層ビルを建設できることが確認されており、また化石燃料に加えて木質バイオマス発電を普及させることで、よりカーボンニュートラルなエネルギー循環を生み出せることが確認されている。グリーン投資による大規模資金が、こうした次世代型の技術普及に活用されることで、各国の近代化を支えたエネルギー資源、金属資源、機械設備等の更新を後押しして、環境配慮型社会を実現する意義がある。世界経済フォーラム地球温暖化に向けたグリーン投資の必要性レポート The Green Investment Report: The ways and means to unlock private finance for green growth http://www3.weforum.org/docs/WEF_GreenInvestment_Report_2013.pdf Divesting from coal is becoming more mainstream and its about risk http://fortune.com/2015/06/06/divesting-from-coal/ Fossil-Fuel Divestment Gains Momentum with Axa Selling Coal http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-05-22/fossil-fuel-divestment-picks-up-momentum-with-axa-selling-coal Stanford to divest from coal companies http://news.stanford.edu/news/2014/may/divest-coal-trustees-050714.html この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。この項目は、環境に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（Portal:環境）。
%E3%82%B1%E3%82%A4%E3%82%BE%E3%83%B3	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%B1%E3%82%A4%E3%82%BE%E3%83%B3	ケイゾン	ケイゾンは、株式会社Fanet社が運営している投資ゲームサイト。サイト名のケイゾンは恵存から。この項目は、まだ閲覧者の調べものの参照としては役立たない、インターネットやウェブに関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（P:コンピュータ）。
%E6%92%83%E6%9F%9D%E5%A3%B2%E8%B2%B7	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%92%83%E6%9F%9D%E5%A3%B2%E8%B2%B7	撃柝売買	撃柝売買（げきたくばいばい）は株式市場や商品市場において、売りと買いそれぞれの注文を集計した上で売買数が均衡となる単一の価格を決定する価格決定方式（板寄せ）の一種。撃柝とは拍子木を叩くことであり、この拍子木によって価格の決定を市場参加者に知らせた。「撃柝売買」という場合、広義には、この拍子木を合図で使う取引、狭義には、以下で説明する特定銘柄での独特な売買手法をいう。この項では、株式市場における撃柝売買と、関連する「特定銘柄」について記述する。歴史的には、1893年（明治26年）に取引所法が公布されたのに伴い、当時の大阪株式取引所が寄り付き・大引けの価格決定のために行った「付け合せ方式」が初とされる[1]。東京証券取引所では、1949年（昭和24年）から1982年（昭和57年）まで、特定銘柄の前場/後場の寄り付き/引け時（合計4回）に撃柝売買を行っていた。1982年（昭和57年）12月28日の大納会が撃柝売買の最終日となった。また、発行日取引の初日の商いの始め値と最終日の終り値などにも用いられた[2]。基本的には板寄せの価格形成と同じであるが、以下の点が異なる。特定銘柄の撃柝売買は、一銘柄ずつ価格決定のためのセリが行われ、拍子木が叩かれるまでの間であれば、ある会員（証券会社）が一度買った株式を別の会員に転売したり、逆に売った株式を買い戻したりすることも自由に行うことができる。ただし価格は拍子木が鳴らされた時点のものが適用される[1]。この一本値の着地価格のために、才取が価格を上下させるが、上下させても価格が折り合わない場合（たとえば、売り気配と買い気配が大きく離れている、あるいは、極端な売り長/買い長となっている）は、撃柝売買は不成立（出来ず）となり、成り行きも含めて注文はすべて執行されない[2]。これが通常の板寄せと最も異なる点で、板寄せの場合は、極端な売り長/買い長のような場合でも、付け合わせられる分だけでも約定させ、板寄せによる始値/終り値が付くこととなる。したがって、引け成り行き注文を出した場合、撃柝売買では不成立がありえるが、板寄せの場合は必ず約定する。 ※指定銘柄とは異なるので注意されたい。特定銘柄とは、証券取引所によって特に指定された人気銘柄。1954年（昭和29年）10月7日から開始。特定銘柄というくくりは1982年（昭和57年）に廃止され、連動して撃柝売買も廃止された。日本を代表する優良銘柄が選ばれていたが、平和不動産は、東京証券取引所の大家で、リスペクトの意味で特定銘柄として扱われていた。また、賃料の計算方法が東証の売買高に比例していたため、平和不動産の株価は市場全体の景況感と連動というコンセンサスがあった。
%E6%A8%A9%E5%88%A9%E7%A2%BA%E5%AE%9A%E6%97%A5	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A8%A9%E5%88%A9%E7%A2%BA%E5%AE%9A%E6%97%A5	権利確定日	権利確定日（けんりかくていび）とは、株式において、株主としての諸々の権利（株式分割割当て・株式無償交付・配当・株主優待など）を得るための確定日のこと。配当金や株主優待を取得するためには、権利確定日の2営業日前の後場取引終了時点で株式を保有しなければ権利が得られない。[1]但し、現物株が対象となり、信用取引（空買い）で保有していても、株主優待の権利は得られない。権利付最終売買日の翌営業日（＝権利落ち日）に株式を売っても、配当金や株主優待の権利が得られる。権利付最終売買日の夜間取引で権利銘柄を売却しても翌営業日の取引扱いになるため、株主優待を得られる。決算期の3月に権利確定を設定している企業が多いものの、企業によって権利確定月が異なるため、注意が必要。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E6%A8%A9%E5%88%A9%E8%A1%8C%E4%BD%BF%E4%BE%A1%E9%A1%8D	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%A8%A9%E5%88%A9%E8%A1%8C%E4%BD%BF%E4%BE%A1%E9%A1%8D	権利行使価額	権利行使価額（けんりこうしかがく）あるいは、権利行使価格（けんりこうしかかく）とは、オプション取引において定める、満期の時に売買することのできる価格のことである[1]。オプション取引を使った、新株予約権やリアルオプションでもこの用語が用いられる。新株予約権においては、これを行使するときの値段をいう。新株予約権の発行時に定められる必要がある（商法280条ノ20第2項第4号、会社法236条1項2号前段）。権利行使価額は新株予約権の内容であるため、行使された時点の時価に関わらず、新株予約権の行使で得られる株式の対価は権利行使価額によって定められることが原則である。しかし、転換社債型新株予約権付社債のように修正条項がついているものに関しては、権利行使価額が株価から離れすぎた場合、株価に近づくように修正されることがある。この項目は、法分野に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（P:法学/PJ:法学）。この項目は、数学に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（プロジェクト:数学／Portal:数学）。
%E5%80%8B%E4%BA%BA%E8%B2%AF%E8%93%84%E5%8F%A3%E5%BA%A7	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%80%8B%E4%BA%BA%E8%B2%AF%E8%93%84%E5%8F%A3%E5%BA%A7	個人貯蓄口座	個人貯蓄口座（英語: individual savings account, ISA ; アイサ [ˈaɪsə]）は英国居住者を対象とした小口投資口座である。税制優遇があり、税引後所得が口座支払となる。投資利回りの譲渡所得が非課税となる。口座からの引出制限はなく、担保資金は利用できない。年金商品とは異なるが、退職計画に有用である。[1][2] 従業員株式所有プランなどの例外を除き、積立は現金である。成人向けISAはイギリス国民番号を持つ16歳以上のイギリス居住者が加入できるが、16−18歳の間は預金型かジュニアISAのみが対象となる。成人向けISAには、株式型、預金型、イノベーティブ・ファイナンスの3種がある。 £75,000まで金融サービス補償機構(FSCS)が保証する非課税口座であり、販売代理店は補償について告知する義務がある。銀行や住宅金融組合の他に投資会社が提供している。典型的な定期預金同様、締結から15日以内に口座開設が義務付けられているが、その間の遅延利息は計算外とする。 [3] 資金は、以下の適格投資物件に運用される:[5] 株式ISA（S&S ISA）で資金運用する際には請求に応じて情報提供が義務付けられているが、それに伴う遅延利息の損失が認められている。契約から30日以内に口座開設が義務付けられているが、その間の遅延利息は計算外とする[3] 2016年4月に開始し、[7] 株式型と似ているがソーシャルレンディングが対象である。金融行動監督機構認可機関のみが対象であり、Crowd2Fund[8]やCrowdstacker[9]など8例以外の86事業者は承認待ちである。[10]クラウドファンディングのようなエクイティ型P2Pは対象外である。[11] 2016年11月1日から、企業や慈善団体が発行した社債など多くの譲渡債が対象に含められ、これらはP2P市場の有無に限定されない。 [12][13] 2011年11月1日に開始し当時は£3,600上限であったが、2014年7月に£4,000、[14]2015-16年の会計年度では£4,080に増額した。18歳から成人向けISAに変更となる。[15]成人向け同様に株式型と預金型の2種類があり、末期疾患治療の請求や預金者の死亡が確認されないかぎり口座からは引き出せない。成人向けとは異なり預金型と株式型１つずつが所有可能であり、過去の口座が成人向けに転換可能である。各課税年度（4月6日から翌年4月5日）内で開設するISAの種類や投資累積金額に制限がある。主要な制限事項は以下。これらの制限は、現在の課税年度中の出資金に適用される。成人ISAでは申請することで、過去年度の口座から自由に管理者間で送金できる。事業者間の送金は認められており、預金ISA間の送金は通常15営業日以内、その他の送金は、通常30日以内に完了しなければならない。 2016年4月6日から成人向けISAに導入される、同課税年度内に引出金入金規程であり、販売事業者には適用する義務はない。[17] 住宅購入や退職を対象として2017年4月6日から導入すると2016年に発表された。18-40歳を対象として課税年度末に新口座開設可能であり、資金拠出期間を50歳、4,000ポンドを年間拠出限度額とする。投資対象は預金型及び株式型に準じ、口座数は問わない。住宅価格上限額は£450,000であり、売買が成立したかった場合は口座に払い戻される。他の年金同様に60歳以降、または残余寿命が1年未満と診断された際は無条件で引き出し可能である。相続税規程は他のISAと同様である。[18] 非年金商品: 年金:
%E5%80%8B%E4%BA%BA%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AE%B6	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%80%8B%E4%BA%BA%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AE%B6	個人投資家	個人投資家（こじんとうしか）は、機関投資家の対語で、個人の投資家のことである。個人投資家の選択する投資対象や動機は様々であるが、6、7割の個人投資家は投資で損失を出している、という調査データがある[1]。特に外国為替証拠金取引（いわゆるFX取引）では9割以上の人が負け[2]、ある調査では1年以内に約7割の人が元手資金を溶かしてしまい、本業や日常生活に支障が出て、FX市場から退場している、という[3]。FX取引は高いレバレッジで取引でき、それで急激に損失を出したり、借金でデイトレードしてしまう人もいる。それでも、個人の意思ではもう止められない泥沼の状況になり[4]、多額の損失に悩んだ末に自殺してしまう人もいる。海外では、証券会社の社員と自分の家族を巻き込んだ自殺も1999年に発生した（アトランタ銃乱射事件）。ニュースサイト「レディット」は、ビットコインなどの仮想通貨が軒並み暴落したことから2018年に個人投資家向けに「自殺防止フォーラム」を開設した[5]。一方で、多額の収益を上げてる個人投資家もいる。2005年12月の「ジェイコム株大量誤発注事件」では、億単位の利益を獲得した個人投資家がテレビや新聞、雑誌で紹介された。また、中長期（10年～40年くらい）の投資で億単位の資産を形成する投資家もおり、映画のタイトルになぞらえた「億り人」という造語も使われている[6]。株主優待や配当金を楽しむ投資家も多い[7]。日本の金融庁は「貯蓄から投資へ」と日本国民に呼びかけていたが、「貯蓄から資産形成へ」という言い方に変更した[8]。「投資」と言う言葉はリスクが露呈することになるからである[8]。一方、「資産形成」は、堅実に資産を積み立てるイメージである[8]。この変遷の流れで、「iDeCo」（個人型確定拠出年金）、「積立NISA」など積立投資の商品が誕生した[8]。これからは証券会社も銀行に倣い販売体制の変更が必要であるという主張がある[8]。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E3%82%B4%E3%83%AB%E3%83%87%E3%82%A3%E3%83%AD%E3%83%83%E3%82%AF%E3%82%B9%E7%9B%B8%E5%A0%B4	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%B4%E3%83%AB%E3%83%87%E3%82%A3%E3%83%AD%E3%83%83%E3%82%AF%E3%82%B9%E7%9B%B8%E5%A0%B4	ゴルディロックス相場	ゴルディロックス相場（ゴルディロックスそうば、適温相場）とは、景気が過熱も冷え込みもしない適度な状況にある相場のこと[1][2]。童話『3びきのくま』で主人公の少女ゴルディロックスが飲んだ「熱すぎず冷たすぎない適温のスープ」に由来するもので、初出はソロモン・ブラザーズの David Shulman が1992年3月に発表した『The Goldilocks Economy: Keeping the Bears at Bay』[3]。この題名どおり「ゴルディロックス経済」(Goldilocks economy) とも呼ばれる。ゴルディロックス相場では、経済は緩やかに成長して長期金利は低位に安定し[1]、金余りの期待から資金が安定資産からリスク資産へと流入し相場を押し上げる[2]。
%E5%B7%AE%E9%87%91%E6%B1%BA%E6%B8%88%E5%8F%96%E5%BC%95	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E5%B7%AE%E9%87%91%E6%B1%BA%E6%B8%88%E5%8F%96%E5%BC%95	差金決済取引	差金決済取引（さきんけっさいとりひき、英: contract for difference、CFD）とは、有価証券の受渡しを行わずに、売買価格差等[注釈 1]に相当する金銭の授受のみにより差金決済する取引または金融商品である。現在、先物取引、株式信用取引、先物オプション取引、くりっく株365、FX取引、CFD取引、等に差金決済取引が幅広く利用されている。外国為替証拠金取引（FX取引）も証拠金を預け、レバレッジをかけて取引を行うことから、差金決済取引の一つと言える。ただし、一般には、外国為替のものをFX、それ以外の株式や株価指数や債券等のものはCFDと呼ぶ。先物取引と類似したものであるが限月がCFDには無い。CFDには「取引所CFD」と「店頭CFD」の２つがあり、日本の「取引所CFD」はくりっく株365のみで、株価指数のみを扱っている。原発産業保護制度の差額決済契約はCFDの一つである。 CFDの原型となる「バケットショップ[注釈 2]」は場外取引店[注釈 3]の一種で、ジェシー・リバモアが売買し利益を上げたことで知られている。これは取引所の会員権をもたない仲買人が小口投資家を相手におこなう不正規のもので、1929年の株式暴落の際に詐欺行為として全面禁止された。現代のCFDは1990年代前半に、ビッグバン発祥地ロンドンで始まった。アメリカでは1997年の法改正によりCFDが開始された。金融商品としての差金決済取引はインターネット取引が中心である。一般に低い手数料で、自分の判断で瞬時[注釈 4]に注文を出せる。「店頭CFD」の場合、取引所CFDや上場先物取引などとは異なり、取引は市場を介しておこなわれるのではなく証券会社との取引となり、証券会社によって約定までの時間、流動性提供能力に違いがあるとされる。店頭CFDは注文を証券会社が受け取ると、それをカウンターパーティーに発注、それをヘッジ市場にてヘッジ取引する。「取引所CFD」の場合、くりっく株365で取引が行われ、流動性を上げるためにマーケットメイカーが入っている。2010年より日本の証券会社はCFDも分別管理が義務づけられているが、かつては、預託金の分別管理が義務付けられていないため、業者によっては当該業者の破産などにより預託金が返還されないリスクがあった（カウンターパーティリスク）。業者選別に関しては特に注意が必要である。他の特徴を下に列挙した。手数料の取り方は証券会社および銘柄によって多様であるが、下記の場所に手数料が入っている。加えて手数料では無いが無リスク金利分も考慮する必要がある。江戸時代ごろには、米穀取引所において米相場の一定変動額に対して行う賭博「合百」が行われていた。当時は丁稚や小僧が小遣いを賭ける小規模なものであったが、明治には合百を専門にする合百師も出現、対象も株式に広がるなど大規模化した。日銀の倉荷証券付手形割引制度が米穀投機と信用危機を誘発して破綻している。 2002年に松井証券が金の保証金取引を開始したが、国内商品先物取引業界からクレームが上がって結局取りやめた。2005年11月1日より、ひまわり証券が証券CFDを初めて提供を開始した（2014年4月11日に終了[2]）。2008年頃より取り扱う証券会社等が増加している。東京金融取引所が、日経225先物ではなく、日経平均株価そのものをCFDとして、2009年度中に上場させることを、2008年12月4日に発表した[3]。愛称は「くりっく株365」とした[4]。 2010年10月1日、東京金融取引所が取引所株価指数証拠金取引の上場認可を金融庁より取得[5]。 2010年10月7日、取引開始日を同年11月22日としたことを発表[6]。当初の取引可能銘柄は以下のとおり。 2010年10月21日、東京金融取引所は同年12月13日より以下の銘柄の取引を開始すると発表した[7]。 2010年11月22日、「くりっく株365」のサービスが正式に開始された。 2016年6月27日、NYダウ証拠金取引を開始[10]。現在、日本国内で提供されている主なCFDの銘柄は次のとおりである。現物株式の差金決済取引は禁止されている。なお、国内株式の信用取引の差金決済取引については、2013年1月1日より、法令上、事実上解禁されている。 FXへの規制が強化された後は、同種のデリバティブである「店頭CFD」についても、2009年12月28日「金融商品取引法改正等に係る政令・内閣府令」が公布され、2011年1月1日から最大レバレッジが制限されている[11]。しかしながら顧客保護が名目であるにもかかわらず「取引所CFD」のくりっく株365はこの規制の対象外で株価指数の最大レバレッジは約30倍になっている[12]。海外の証券会社では、CFDの各銘柄が1,000倍などのハイレバレッジで取引できる。個人の場合、CFD・FX取引・先物取引・オプション取引などは税務上は「先物取引に係る雑所得等」に該当する。株式・投資信託などの「株式等の譲渡所得等」とは区別される。法人の場合は通常の課税所得に該当する。東京金融取引所による「取引所CFD」であるくりっく株365においては、個人の場合は一律20.315%（2012年までは20%）の申告分離課税が適用され、取引所外国為替証拠金取引（くりっく365・大証FX）、証券先物取引（日経225先物取引等）、商品先物取引との損益通算、および3年間の損失繰越控除が可能である[13]。 2012年1月1日より、日本国内公認業者による店頭FX・店頭CFD等の店頭デリバティブ取引に係る税制が、取引所で行う先物取引等[注釈 5]と一本化され、個人の場合は税率20％（所得税15％・住民税5％）の申告分離課税になった（法人口座は除く）。それ以前は総合課税だった。 2013年1月1日より、「取引所CFD」も「店頭CFD」も個人の場合は、税率20.315%（所得税15.315％、住民税5％）に統一された。 2025年分より、所得が9億9000万円超の場合は税率が上がる。詳細は雑所得を参照。経済産業省外局総合資源エネルギー調査会の原子力小委員会は「差額決済契約」という公共料金制度を検討している。差額決済契約とは、いわば再生可能エネルギーについて行われている固定価格買い取り制度の原子力版である。分かっている範囲で仕組みを述べると、まず廃炉費用や使用済み核燃料の処分費用も含めた、原発の運営にかかるコストを回収できる電気価格を事前に「基準価格」として定めている。電気の市場価格が基準価格を下回った場合、差額を電力会社が受け取れる。その原資は議論されているところであるが、電力会社が送電網を使用する際に支払う託送料金に上乗せされる可能性が高い。そうなれば電気料金に計上されて、需要家である電力利用者（＝送電線の利用者）全体から徴収する形となる。2014年6月の電気事業法改正による自由化は、産業保護の動機となっている。委員の伴英幸によれば、原発産業の特に新設事業が保護の必要性を生んでいるという。[14][15] 差額決済契約の本質は、電気価格を指標とし、公共料金策定を理由に消費者との契約を省いたCFDである。スマートグリッドの普及により電気価格は低下するので、消費者の負担が増える。そしてゼネラル・エレクトリックを代表とするスマートグリッドの推進事業者は、従来の原子力産業を推進してきた企業群である。こうして原子力損害賠償・廃炉等支援機構の財源が、電力事業者の資産にではなく、電気料金に占める基準価格との差額分に確保される。この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています（ポータル経済学、プロジェクト経済）。
%E6%AE%BA%E7%8C%AA%E7%9B%A4	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%AE%BA%E7%8C%AA%E7%9B%A4	殺猪盤	殺猪盤（さつちょばん、中国語: 杀猪盘）は、詐欺の一種である。被害者と長期にわたりオンラインで親交を深め、投資詐欺に引き込むという手口を、豚の肥育に例えたものである。もともと中国国内でおこなわれていた詐欺の手法であるが、のちに人身売買により集めた労働力を法の支配の弱い地域に集め、全世界を対象として詐欺を実施する国際的犯罪に成長した。「殺猪盤」は中国語の呼称であり、被害者と長期にわたりオンラインで親交を深め、投資詐欺に引き込むという手口を、豚（中国語: 猪）の肥育に例えたものである[1]。英語ではこれを訳して pig butchering という[2]。日本語では豚の屠殺詐欺[1][3][4][5][6]（ぶたのとさつさぎ）、豚殺し[7][8][9]（ぶたごろし）、豚の食肉解体詐欺[3][10]（ぶたのしょくにくかいたいさぎ）、豚の屠畜詐欺（ぶたのとちくさぎ）[11]、豚のぶった切り詐欺[12]（ぶたのぶったぎりさぎ）、ブタは太らせてから殺せ詐欺[13]（ブタはふとらせてからころせさぎ）などとも訳される。この用語は詐欺師による蔑称としての性質が強く、被害者を苦しめるものであるとして、2024年に国際刑事警察機構は pig butchering の用語の利用を取りやめ、この詐欺を romance baiting と言い換えることを発表した[14]。詐欺師はSMSやマッチングアプリなどを通じて、偶発を装い被害者に接触する。その後、長期間のコミュニケーションを通じて被害者との信頼関係を深めていく[15]。この際、魅力的な女性の写真などを用いて被害者を誘惑し、交際などをにおわせる[16]。十分にうちとけた関係を構築できたのち、詐欺師は暗号資産への投資といった、なんらかの投資スキームで大金を稼いでいると触れ込み、被害者にも投資を検討するようもちかける。多くの場合、殺猪盤を実施する詐欺師は、被害者を、信頼できそうな体裁を整えた、偽の投資プラットフォームにアクセスさせる[15]。投資の決済手段としては、追跡が困難である仮想通貨や、デジタル決済プラットフォームが用いられる。被害者が十分な金額を送金すると、詐欺師は被害者との連絡を断つ[16]。アメリカ司法省の捜査によれば、詐欺集団は数十の暗号資産のアカウントや他のトークンを経由することで、資産の行方を辿ることを困難にしていたという[5]。殺猪盤はロマンス詐欺と金融商品詐欺を組み合わせたものであり、被害者に経済的・精神的苦痛を与える。この手口は金銭的欲望だけでなく、恋愛感情にもつけこむものであるため、被害者は詐欺にあったことを他者に話したり、通報したりすることを恥じ、泣き寝入りすることが多い[17]。殺猪盤の手口は中国国内で2017年に現れた[18]。中国政府は2021年はじめにこうした暗号資産詐欺を取り締まったが、犯罪組織は詐欺の実行拠点を海外に移すことにより取り締まりを逃れた[1]。こうした詐欺の海外拠点として選ばれた著名な地域としては、カンボジアのシアヌークビルがある。同都市はもともと国内での賭博が違法である中国人向けのカジノ街として栄えていたが、カンボジア政府が賭博規制を強めたこと、COVID-19の流行にともない海外からの旅行者が途絶えたことなどを背景に、殺猪盤の拠点となった[19]。詐欺の拠点はカンボジアからミャンマーやラオスといった地域にも広がっていった。ミャンマーのKK園区とラオスのゴールデン・トライアングル経済特別区がその著名な例であり、2024年3月の記事によればこうした詐欺団地は1000以上にものぼるという[20]。ミャンマーにおいては2021年ミャンマークーデターの影響により国境地域の支配が複雑になり、こうした詐欺に対する取り締まりが十分にできていない[6]。こうした詐欺の拠点は東南アジアに集中するが、ラテンアメリカといった他地域にもこうした詐欺センターが進出しているという報告もある[21]。こうした詐欺の従事者の多くは、偽の求人に騙され、人身売買の対象となった被害者である。人身売買の撲滅を旨とする非営利組織である Mekong Club の代表である Matt Friedman は、こうした人身売買の被害者を詐欺に従事させるスキームは非常に新しい現象であり、被害者に「二重の苦痛」を与えるものであると論じた[22]。殺猪盤の「加害者」もまた組織から身体的脅迫を受けていることが多く、解放後もトラウマを残す[21]。 2019年4月27日時点で、中国国内の被害者は876人、被害総額は2億人民元を超えた[18]。アメリカ合衆国内国歳入庁の2023年の報告によれば、殺猪盤の被害がもっとも甚大なのはアメリカであり[23]、米国インターネット犯罪苦情センターには2021年だけで殺猪盤に関する4325件の苦情が寄せられ、国内では4億2900万ドルの損害が発生した。また、オーストラリアの2022年上半期の統計によれば1億3300万ドルの被害が発生している。被害者のうち被害届を提出しているのはおよそ13％であると推計されており、実際の被害はより甚大であると考えられている[21]。テキサス大学オースティン校の金融学教授であるジョン・グリフィンと大学院生のケビン・メイは、2020年1月から2024年2月までの4年間で、殺猪盤に関与する犯罪組織が述べ750億ドル（約11兆円）以上を仮想通貨交換業者に移動させていることを指摘した[12]。また、国連の報告によれば、オンライン詐欺に関連してミャンマーで12万人、カンボジアで10万人が人身売買の被害にあっている[21]。中国国家語言資源モニタリング・研究センター（中国語版）は、2019年の新語トップ10のひとつとして、「夜経済」「5G元年」などとともに、「殺猪盤」の語を選んだ[13]。2023年には高収入の求人を約束されてミャンマーを訪れた主人公が詐欺師となることを余儀なくされるというあらすじの映画である『孤注一擲（英語版）』が公開され[19]、5億3288万7725ドルの興行収入を獲得した[24]。
%E4%B8%89%E5%B0%8A%E5%A4%A9%E4%BA%95	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%89%E5%B0%8A%E5%A4%A9%E4%BA%95	三尊天井	三尊天井（さんぞんてんじょう）とは、証券用語で株価などの推移を時系列に図示したチャート上において高値圏でしばしば見られる形状の一つで、3つの山形を示し、中央の山が最も高くなる。この形状のチャートの出現は、今までの相場の上昇が終了し、今後近い内に下降局面に入ることを示すとされる。大きな相場ではしばしば相場が成熟してくると、上昇ピッチが加速され、高値をつけていったん天井を打つ。その後、反落し安値を付けると再び上昇に向かい、先の高値を上回る高値を付ける。そして再び下落すると再度安値をつけて反転し、再び高値圏に向かおうとするがもし最高値を奪還できず反落した場合、その後は相場は下落に向かうとされる。上述のように株価チャート上で山が三つできることを三尊天井と呼ぶ。特に高値圏で出現した場合は高い確率で強力な売りシグナルとなる。通常は中央の山が最も高いことが多いが、変則形もしばしば見られる。仏像が脇侍を従えて3体並んでいるように見えることからこの呼び名がついた。酒田五法では「三山」と呼ばれる。トリプル天井と呼ばれることもある。英語では、人間の頭と両肩に見立てて head and shoulders（ヘッド・アンド・ショルダーズ）と呼ばれる。三尊天井の上下を逆にしたチャートである逆三尊は、大底を示すものとして知られる。(酒田五法では「三川」と呼ばれる。)
%E8%B3%87%E7%94%A3%E6%8B%85%E4%BF%9D%E8%A8%BC%E5%88%B8	https://ja.wikipedia.org/wiki/%E8%B3%87%E7%94%A3%E6%8B%85%E4%BF%9D%E8%A8%BC%E5%88%B8	資産担保証券	資産担保証券 (Asset Backed Security) は企業のもつ資産の価値やキャッシュ・フローを裏付けとして発行される社債またはCP（コマーシャルペーパー）。ABSの略称で呼ばれる[1]。基本的には、キャッシュフローを生み出すものならばABSの担保にすることが可能であり、実際に、売掛債権、リース債権、自動車ローンなどのABSなどが発行されている。ABS発行の仕組みとしては、企業などが保有する資産を証券化商品の発行体として設立されたSPC（特別目的会社）に売却し、SPCがその資産を裏付けにして証券を発行し投資家に販売して資金を調達する。売却する資産が債権資産ならその企業は債権を割り引いて売却することにより債権の期日到来以前に現金を入手でき、買い取った側（SPC）は割引額と証券の利払いの利ざやを入手できる。